6月6日，發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等9部門印發(fā)《關(guān)于在全國(guó)地級(jí)及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，決定自2019年起在全國(guó)地級(jí)及以上城市全面啟動(dòng)生活垃圾分類工作。

目前，各個(gè)城市針對(duì)垃圾分類的工作已全面推開。6月18日，貴陽市綜合行政執(zhí)法局牽頭編制的《貴陽市城鄉(xiāng)生活垃圾分類專項(xiàng)規(guī)劃(2018-2022年)》已通過專家評(píng)審，并經(jīng)市政府批準(zhǔn)同意執(zhí)行。

6月20日，固廢處理概念股大漲，包括興源環(huán)境(300266)、海峽環(huán)保(603817)、維爾利(300190)等紛紛漲停。

垃圾分類的推動(dòng)，真的將對(duì)固廢產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條產(chǎn)生利好嗎?

垃圾分類全產(chǎn)業(yè)鏈剖析

2016年12月底，《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)發(fā)布，提出了多個(gè)主要任務(wù)：首先是加快處理設(shè)施建設(shè)，設(shè)市城市生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的比例達(dá)到50%，東部地區(qū)達(dá)到60%。其次，要完善垃圾收運(yùn)體系，包括統(tǒng)籌布局生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站，淘汰敞開式收運(yùn)設(shè)施，加強(qiáng)生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)站升級(jí)改造等等。

此外，推進(jìn)餐廚垃圾資源化利用與無害化處理，到“十三五”末，力爭(zhēng)新增餐廚垃圾處理能力3.44萬噸/日，城市基本建立餐廚垃圾回收和再生利用體系。推行生活垃圾分類，整合生活垃圾回收網(wǎng)絡(luò)與再生資源回收網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)對(duì)低價(jià)值可回收物回收利用企業(yè)的政策扶持，促進(jìn)垃圾分類從粗分到細(xì)分的提升，達(dá)到生活垃圾減量、再生資源增量的目的。

從《規(guī)劃》中可以看出垃圾處理的整個(gè)鏈條，以及相關(guān)重點(diǎn)和難點(diǎn)。

“在沒有垃圾分類這個(gè)概念前，垃圾處理的整個(gè)政策鏈、制度鏈和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)浅墒斓模推髽I(yè)各自承擔(dān)的角色是非常明確的，最終的目的是城市保潔——垃圾快速清運(yùn)處理;當(dāng)這套系統(tǒng)不能負(fù)荷過多垃圾的情況下，垃圾分類這個(gè)概念才得以引入，實(shí)際上就是在原有垃圾處理系統(tǒng)上，用分類增加其他工業(yè)化處理的渠道。”廣州市分類得環(huán)境管理有限公司總經(jīng)理?xiàng)铎o山接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

E20環(huán)境平臺(tái)執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，“固廢的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括城市、農(nóng)村和工業(yè)三大塊。而垃圾分類集中在城市，包括前端和后端，前端是環(huán)衛(wèi)，后端是垃圾處置。在前端的環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域，包括垃圾清掃、收運(yùn)、轉(zhuǎn)運(yùn)等。后端的垃圾處置中，包括焚燒、填埋，還包括一部分‘城市礦山’循環(huán)經(jīng)濟(jì)。”

但是，垃圾分類真的能利好整個(gè)固廢產(chǎn)業(yè)鏈嗎?

安信證券指出，垃圾分類熱度空前，政策驅(qū)動(dòng)促全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?。關(guān)注環(huán)衛(wèi)裝備企業(yè)龍馬環(huán)衛(wèi)、餐廚垃圾龍頭維爾利、優(yōu)質(zhì)垃圾焚燒企業(yè)旺能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境。

招商證券則建議關(guān)注固廢產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋，業(yè)績(jī)穩(wěn)健的瀚藍(lán)環(huán)境、垃圾分類業(yè)務(wù)提前布局的高能環(huán)境、有效受益垃圾分類帶來環(huán)衛(wèi)機(jī)械需求提升的龍馬環(huán)衛(wèi)。

國(guó)信證券提出，垃圾分類將推動(dòng)整個(gè)固廢產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，重點(diǎn)推薦上游環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造商龍馬環(huán)衛(wèi)、垃圾中轉(zhuǎn)及處置標(biāo)的上海環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、濕垃圾處置企業(yè)維爾利以及再生資源回收龍頭中再資環(huán)。

“垃圾分類股大漲，里面是有很多炒作成分的。”薛濤指出，“首先，把垃圾焚燒算到垃圾分類的利好里面，應(yīng)該不應(yīng)該?我認(rèn)為，如果垃圾焚燒企業(yè)介入到垃圾分類領(lǐng)域，尤其是餐廚垃圾處理領(lǐng)域，那么確實(shí)有增量，是利好。但是，如果沒有介入垃圾分類領(lǐng)域，焚燒的量會(huì)減少，對(duì)相關(guān)企業(yè)怎么有利好呢?”

上述《規(guī)劃》也明確指出，推行生活垃圾分類，促進(jìn)垃圾分類從粗分到細(xì)分的提升，達(dá)到生活垃圾減量、再生資源增量的目的。

哪里是“金礦”?

那么，垃圾分類利好哪類公司?

薛濤指出，隨著垃圾分類的進(jìn)行，相關(guān)的環(huán)保設(shè)備肯定要更新，包括環(huán)衛(wèi)車、垃圾桶、壓縮機(jī)等等，還包括垃圾中轉(zhuǎn)站的升級(jí)，所以對(duì)環(huán)衛(wèi)裝備的一些公司確實(shí)是利好。

此外，他表示，垃圾分類對(duì)環(huán)衛(wèi)工作的增量也是存在的。但是，增量多少不好說。

薛濤指出，這是由我國(guó)垃圾分類的模式?jīng)Q定的。“目前，有些地方推行將幾個(gè)小區(qū)的垃圾分類工作外包給環(huán)衛(wèi)公司，讓他們來進(jìn)行分類。但外包給環(huán)衛(wèi)公司的費(fèi)用很高，是政府無法承受的。因此，目前相關(guān)單子也比較小，100萬、200萬居多，基本都是小公司在參與。從主流上看，我國(guó)的垃圾分類仍然是加強(qiáng)教育，使居民自己進(jìn)行垃圾分類，這是大方向。”

除了對(duì)環(huán)衛(wèi)裝備公司和環(huán)衛(wèi)服務(wù)公司有利好之外，薛濤認(rèn)為，對(duì)于參與“城市礦山”這類循環(huán)經(jīng)濟(jì)的公司也有一定利好?，F(xiàn)在，我國(guó)多個(gè)城市推進(jìn)“兩網(wǎng)融合”，對(duì)收廢品一類的人員要進(jìn)行正規(guī)化。“但正規(guī)化對(duì)相關(guān)公司有多少利好，目前也還不好說。”

值得注意的是，多個(gè)研究報(bào)告提到垃圾分類對(duì)餐廚垃圾的利好?！锻ㄖ诽岢?，加快濕垃圾處理設(shè)施建設(shè)和改造，統(tǒng)籌解決餐廚垃圾、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)垃圾等易腐垃圾處理問題，嚴(yán)禁餐廚垃圾直接飼喂生豬。

東吳證券認(rèn)為，在廚余垃圾處理領(lǐng)域，按廚余垃圾占生活垃圾56%估算，全國(guó)推廣后有望新增約3800億的投資市場(chǎng)空間。

“我看好餐廚垃圾處理領(lǐng)域。”薛濤表示，“在濕垃圾的處理上，目前企業(yè)的量普遍不太大，可以觀察相關(guān)企業(yè)的量有沒有快速增長(zhǎng)的可能。”

他表示餐廚垃圾，尤其是單位的廚余垃圾，是一個(gè)高品質(zhì)的回收物，應(yīng)該做好。“但是，我看過做得好的，也看過做得不好的地方。這需要地方政府加強(qiáng)管理。”

一位上市公司專業(yè)人士則向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹說，如果能解決幾個(gè)問題，餐廚垃圾才能算得上“金礦”。“濕垃圾處理項(xiàng)目的建設(shè)成本是生活垃圾的一倍。在這樣的情況下，考驗(yàn)政府能否拿得出一大筆資金。”相關(guān)上市公司人士表示，“此外，普通的生活垃圾處理，成本在50元-60元/噸。而餐廚垃圾處理，成本在200-300元/噸。這是因?yàn)?，餐廚垃圾的回收周期較長(zhǎng)，回收做沼氣或者有機(jī)肥料，時(shí)間都比生活垃圾的處理周期長(zhǎng)。”

他還提到原料來源的問題。“建成了餐廚垃圾處理項(xiàng)目，也需要擔(dān)心原料來源。因?yàn)椴蛷N垃圾有一半以上，甚至2/3來自餐館這類地方，他們可能拿去喂豬，或者干脆倒掉。因此，這要看政府的監(jiān)管能力。”