盧森堡的需求可能是未來滬港通數(shù)量增長的關(guān)鍵，滬港通的出入機(jī)制在成立后的兩周內(nèi)基本上被當(dāng)?shù)赝顿Y者所忽視。盧森堡基金現(xiàn)在可以根據(jù)當(dāng)?shù)芈蓭烝rendt&Medernach使用Stock Connect計劃 - 盡管具體條件適用于每個申請人。愛爾蘭和塞浦路斯UCITS基金已被允許使用股票連接，但就潛在流量而言，它們與盧森堡基金相比較小，后者占管理的歐洲UCITS資產(chǎn)的約80-85%。

根據(jù)Arednt&Medernach的說法，盧森堡證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(CSSF)已表示將允許UCITS基金(可轉(zhuǎn)讓證券集體投資承諾)通過股票連接在中國投資。

它之前已經(jīng)模糊不清了。盧森堡法律規(guī)定，如果資金不被認(rèn)定為證券的受益所有人，則不允許其購買資金。起初，法律被認(rèn)為與股票連接的法律框架發(fā)生沖突，其中受益所有權(quán)不太明確。

渣打銀行東北亞及大中華區(qū)交易銀行業(yè)務(wù)區(qū)域負(fù)責(zé)人巴納比•尼爾森說：“有大量的盧森堡經(jīng)理人熱衷于承擔(dān)一些基本的中國業(yè)務(wù)。” 尼爾森預(yù)測，這是第一次注入配額消費。“2015年第二季度應(yīng)該有一些時刻，那些經(jīng)理人會以一種小的方式單獨進(jìn)入，但累積的數(shù)量會大得多。”

在推出的第一天，股票連接交易是重新平衡兩個市場之間的溢價和折扣，一旦完成，下一個大交易必須概念化。目前尚不清楚這個大創(chuàng)意是什么，盡管上周五在上周五貸款利率下調(diào)40個基點之后確實看到了更多的股票連接活動。

至少現(xiàn)在已經(jīng)解決了懸而未決的稅收問題，當(dāng)時宣布將在所有準(zhǔn)入計劃中A股進(jìn)一步通知之前免除稅收。

此類UCITS基金不一定以中國為重點。如果他們是以中國為主題的，那么他們在邏輯上已經(jīng)有了一些運營安排，例如QFII計劃。

“大多數(shù)UCITS基金都有5%的自由裁量權(quán)，他們可以隨意采取任何措施，”尼爾森說。“有很多全球和亞洲基金表示，他們很樂意在沒有重寫招股說明書的情況下獲得Stock Connect A股的風(fēng)險敞口。”

基金可以用另一種方式表達(dá)中國觀點，例如通過P票據(jù)或紅籌股。

尼爾森表示，根據(jù)他公司的經(jīng)驗，P Notes服務(wù)臺在Stock Connect推出期間很忙，這與P Note用戶考慮可能進(jìn)入直接股票投資的情況相反。

他對這一意想不到的活動的解釋是，P筆記對于如何使用它們沒有任何模糊性的監(jiān)管 - 盡管這些衍生品雖然不能用于歐洲長期基金和UCITS基金的投資組合，但只適用于使用它們獲得它們的機(jī)構(gòu)。自己的錢。