根據(jù)咨詢公司W(wǎng)oodbine Associates的固定收益主管Sean Owens的說法，商品期貨交易委員會(CFTC)委員Scott O'Malia建議的掉期交易商規(guī)則的修訂可以避免由于門檻要求降低而減少買方交易對手。

周一，奧馬利亞呼吁改變CFTC掉期監(jiān)管，包括掉期交易商規(guī)則，以使最終用戶受益。

他說，規(guī)則應該圍繞參與者的特征而不是他們的活動來制定，并特別提到在與特殊實體(例如市政公用事業(yè)公司)合作時降低定義掉期交易商的門檻。

對于那些與特殊實體合作的人來說，CFTC將界定交換經(jīng)銷商的80億美元門檻降低到2500萬美元，導致較小的掉期交易商縮減活動規(guī)模以避免更加繁瑣的監(jiān)管。然后將這個門檻提高到8億美元，以吸引這些參與者重返市場，這是一個“快速解決方案”，O'Malia表示沒有工作。

“這些市政能源公司是龐大而精明的市場參與者，應該像任何其他商業(yè)實體一樣對待。委員會必須解決這一規(guī)則的矛盾結(jié)果，以便商業(yè)交易對手回到市場與特殊實體做生意，“奧馬利亞說。

但是，如果較少的交易對手愿意與他們接觸以避免降低門檻，買方也可能會受到特殊實體的影響，Woodbine的肖恩歐文斯說。

“該規(guī)則不會直接影響資產(chǎn)管理公司，但如果交易對手縮減掉期交易活動以避免這個較低的8億美元門檻，那么資產(chǎn)管理公司可能因市場活躍交易對手減少而處于不利地位，”歐文斯說。

最近公開批評CFTC規(guī)則制定流程的奧馬利亞補充說，集中清算掉期應該從掉期交易商門檻中排除。

“交換經(jīng)銷商的定義旨在捕捉從事交易活動的實體，這些活動可能成為交易對手的系統(tǒng)性交易，”他在周一的商品市場委員會(Commodity Markets Council)活動中表示。“就終端用戶利用清算而言，他們應該永遠不會陷入微量 計算。”

歐文斯認為，隨著參與者適應危機后的場外衍生品改革，奧馬利亞的評論反映了擺脫短期規(guī)則制定的愿望。

“O'Malia主張更多地依賴證據(jù)來調(diào)整規(guī)則來創(chuàng)建一個長期框架，而不是依賴短期監(jiān)管工具，比如我們在Dodd-Frank中廣泛使用的非行動函數(shù)實施，“他說。