兩位小組成員周一在SEFCON會議上敦促，關(guān)注將迫使市場參與者在交換執(zhí)行設(shè)施(SEF)上交易某些工具的規(guī)則應(yīng)基于對產(chǎn)品流動性的動態(tài)審查。商品期貨交易協(xié)會(CFTC)“提供交易”(或MAT)規(guī)則規(guī)定參與者必須在SEF交易時進行交易。

花旗集團在信貸交易總監(jiān)Sonali Das Theisen談到SEF技術(shù)小組時表示，SEF運營商MarketAxess的MAT提交將成為行業(yè)的最佳方向，因為可以在MAT產(chǎn)品列表中添加和減少掉期交易。

“如果產(chǎn)品不再具有足夠的液體來進行SEF交易，那么應(yīng)該有一個可以從SEF中取出的過程，”Das Theisen說。“除了'可供貿(mào)易'的產(chǎn)品外，我們認為SEF本身應(yīng)該證明他們可以處理[分類] MAT的工具。”

目前，有四個SEF向委員會提交了MAT備案，即以利率掉期為重點的trueEX和Javelin，以及以信用違約掉期為重點的Tradeweb和MarketAxess。Javelin已經(jīng)提出了MAT產(chǎn)品最廣泛的參數(shù)，可以包括那些期限在一個月到50年之間的人。

MarketAxess首席執(zhí)行官Rick McVey表示，一些SEF可能會被激勵為他們的MAT應(yīng)用程序投入大量網(wǎng)絡(luò)以吸引交易量，但并表示并非所有工具都適合SEF。

“數(shù)據(jù)非常清楚。通過一小組掉期交易大量的市場交易量 - 大約70-75%[CDS]交易量以8次掉期交易，“他說。“讓我們從現(xiàn)在可以處理的事情開始，這是我們認為國會在創(chuàng)建SEF規(guī)則時所考慮的積極交易掉期。”

CFTC將如何進行存在不確定性。主席Gary Gensler在會議上表示，委員會在決定MAT提交時會考慮包括整個費率曲線。他的同事兼專員Mark Wetjen本月早些時候表示，委員會在拒絕MAT申請方面幾乎沒有權(quán)力。預(yù)計將在90天內(nèi)作出決定，之后將發(fā)布為期30天的評論期，預(yù)計將于2月中旬實施。