一項(xiàng)調(diào)查顯示，絕大多數(shù)與Libor接觸的公司尚未在2021年撤出基準(zhǔn)之前開始準(zhǔn)備和重新談判合同。在100名衍生品用戶中，包括投資基金和資產(chǎn)管理人員，詢問他們的準(zhǔn)備情況，絕大多數(shù)83%表示他們尚未開始對合同進(jìn)行更改，而15%處于重新談判的早期階段，只有2%已完成任務(wù)。

該研究由風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢公司JCRA和城市律師事務(wù)所Travers Smith進(jìn)行。JCRA基準(zhǔn)改革首席顧問喬舒亞羅伯茨(Joshua Roberts)擔(dān)心，許多尚未進(jìn)行重要合同重新談判的公司可能面臨麻煩。

“這些數(shù)字講述了他們自己的故事，”他說“未來幾年將會(huì)有大量的合同重新談判，我們擔(dān)心許多公司可能會(huì)在最后一刻離開。” 這將產(chǎn)生一個(gè)重要的能力問題，因?yàn)橹挥杏邢迶?shù)量的法律顧問具備重新談判這些合同所需的專業(yè)知識。“

英國監(jiān)管當(dāng)局和英格蘭銀行決定在多年的丑聞，涉嫌操縱和活動(dòng)減少之后關(guān)閉有爭議的Libor基準(zhǔn)，并取代去年4月的Sterling Overnight Index Average(SONIA)。2017年，20家銀行同意繼續(xù)向Libor提交申請，直到2021年，以確保在逐步淘汰基準(zhǔn)時(shí)順利過渡。

研究發(fā)現(xiàn)，75%的公司擁有參考Libor的合同，其壽命超過了2021年的最后期限。超過該日期引用Libor的利息衍生工具的數(shù)量加權(quán)比例被認(rèn)為約為40%。

Travers Smith衍生品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人Jonathan Gilmour敦促買方機(jī)構(gòu)考慮重新談判基于Libor的合約時(shí)賣方交易對手的后備和價(jià)格調(diào)整。

“在與交易對手談判修訂時(shí)，需要考慮的關(guān)鍵點(diǎn)之一，尤其是買方機(jī)構(gòu)，關(guān)鍵是他們是否對受到計(jì)算代理人確定的后備和定價(jià)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)感到滿意 - 通常是他們的賣方交易對手 - 或由監(jiān)管機(jī)構(gòu)。“

Gilmour補(bǔ)充說，市場參與者必須確保他們的文件中有機(jī)制來處理Libor的終止。

“他們需要與他們的法律和商業(yè)顧問合作，以了解他們在修改合同安排時(shí)可以使用的選項(xiàng)。ISDA和LMA已提出措辭分別處理衍生品和貸款市場的基準(zhǔn)回落，“他說。