在承認監(jiān)管機構目前的做法過于龐大，復雜且不切實際之后，美國衍生品監(jiān)管機構負責人提出了對跨境掉期交易進行重大監(jiān)管改革的計劃。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席克里斯托弗吉安卡洛本周在倫敦的一次活動上告訴與會代表，他將提出更新和改進的跨境互換監(jiān)管愿景。

與此同時，他抨擊了CFTC目前的掉期監(jiān)管框架，指出它促使全球市場參與者遠離與受規(guī)則約束的公司進行交易，并在曾經(jīng)被認為是全球性的市場中造成分裂。

“首先，直言不諱地說，CFTC目前將其掉期規(guī)則應用于跨境活動的方法導致了許多問題，”Giancarlo說。“它過于龐大，過于復雜，在操作上也不切實際。”

然后，他概述了幾項原則，這些原則將用于修訂CFTC跨境活動的掉期規(guī)則，主要區(qū)別在于監(jiān)管機構的新方法旨在降低系統(tǒng)性風險并交換解決市場結構和實踐的改革。

長期以來，吉安卡洛一直批評互換規(guī)則，該規(guī)則于2013年在多德 - 弗蘭克執(zhí)行下，為監(jiān)管非處方(OTC)掉期交易帶來更多透明度和問責制。

格林威治協(xié)會的研究表明，更寬松的交易規(guī)則實際上可以將交易量提高20%。然而，格林威治市場結構和技術研究負責人以及該研究的作者Kevin McPartland警告說，監(jiān)管機構必須警惕，寬松的規(guī)則可能會削弱近年來所獲得的價格透明度。

CFTC主席還重申監(jiān)管機構應該在監(jiān)管美國市場時充當“規(guī)則制定者，而不是規(guī)則制定者”。Giancarlo公開批評歐盟繼續(xù)試圖對非歐盟中央對手方(CCPs)實施更嚴格的規(guī)則，因為這對美國衍生品市場不利。

然而，CFTC和歐盟委員會在商定了在電子平臺上交易衍生品的通用方法后取得了一些進展。該協(xié)議意味著歐洲交易商可以在歐盟授權的交易場所或CFTC授權的交換執(zhí)行機構(SEF)上執(zhí)行交換。

Giancarlo補充說，這些協(xié)議將與歐盟保持一致，并且類似的方法將被采納給具有類似的互換CCP和交易場所監(jiān)管要求的其他司法管轄區(qū)。

“現(xiàn)在是時候采取更有思考的方法，在有效的系統(tǒng)性風險緩解和對可比海外監(jiān)管的尊重的基礎上，跨境應用美國掉期規(guī)則......我知道有些人擔心未來不確定。Giancarlo總結道，我認為未來可能會有所改善。