一組行業(yè)協(xié)會(huì)表示，巴塞爾協(xié)議III中的銀行杠桿率要求可能會(huì)放大金融體系的風(fēng)險(xiǎn)并導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)失敗。五個(gè)游說團(tuán)體，包括全球金融市場協(xié)會(huì)(GFMA)和國際互換和衍生品協(xié)會(huì)(ISDA)已致函巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)，要求修改其擬議的杠桿率框架。

該信函是巴塞爾委員會(huì)關(guān)于巴塞爾協(xié)議III中杠桿率的公開磋商的一部分。

其中，協(xié)會(huì)表示，他們擔(dān)心擬議框架的方法會(huì)大大夸大銀行的實(shí)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。他們認(rèn)為，這種衡量形式將導(dǎo)致杠桿比率而不是基于風(fēng)險(xiǎn)的資本比率成為大量銀行的具有約束力的資本衡量標(biāo)準(zhǔn)。

雖然基于風(fēng)險(xiǎn)的資本計(jì)量考慮了評(píng)估銀行資本要求時(shí)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度，但杠桿率卻沒有。

該協(xié)會(huì)認(rèn)為，這將要求銀行為其風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)(如現(xiàn)金和高流動(dòng)性政府證券)持有更高的資本。

“這將產(chǎn)生一種不正當(dāng)?shù)募?lì)，以減少此類資產(chǎn)和產(chǎn)生此類資產(chǎn)的活動(dòng)，”信中說。“例如，對(duì)高質(zhì)量主權(quán)債務(wù)的需求將會(huì)減少，從而限制流動(dòng)性，增加這類債務(wù)市場的波動(dòng)性，并增加政府借貸的成本。”

如果銀行面臨有約束力的杠桿率，那么他們也會(huì)看到對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的需求減少，削減支持經(jīng)濟(jì)增長所需的信貸額度。

協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)的一個(gè)例子是反向回購市場，其中典型的協(xié)議需要50個(gè)基點(diǎn)的點(diǎn)差，僅僅等于資本成本。相比之下，今天的類似交易需要5個(gè)基點(diǎn)的點(diǎn)差。人們擔(dān)心這對(duì)銀行來說在經(jīng)濟(jì)上是不可行的，因此大多數(shù)都會(huì)減少他們參與證券融資市場的程度。

協(xié)會(huì)建議對(duì)巴塞爾委員會(huì)進(jìn)行一系列修改，包括從其風(fēng)險(xiǎn)衡量中排除中央銀行的現(xiàn)金索賠，以及排除幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很低的資產(chǎn)。如果不將這些資產(chǎn)納入杠桿比率，銀行就不會(huì)有動(dòng)力將其推出投資組合，轉(zhuǎn)而采用高收益，高風(fēng)險(xiǎn)的工具。

它表示至少應(yīng)根據(jù)流動(dòng)性的相對(duì)水平對(duì)上述情況進(jìn)行部分排除，以確保證券融資市場能夠繼續(xù)運(yùn)作。

然而，協(xié)會(huì)表示，巴塞爾委員會(huì)應(yīng)努力確?；陲L(fēng)險(xiǎn)的要求是銀行資本的關(guān)鍵指標(biāo)。

他們補(bǔ)充說：“委員會(huì)應(yīng)該加強(qiáng)長期以來的原則，即基于風(fēng)險(xiǎn)的要求應(yīng)該是具有約束力的措施，杠桿比率是受巴塞爾標(biāo)準(zhǔn)制約的國際活躍機(jī)構(gòu)的支撐措施。