澳大利亞證券交易所(ASX)敦促監(jiān)管機構(gòu)抑制黑市交易，因為他們透露這種做法占2012年前六個月澳大利亞全部股市執(zhí)行量的25%左右。

作為向監(jiān)管機構(gòu)提交的澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)咨詢意見的一部分，澳大利亞證券交易所表示，非展示交易的份額不斷增長，損害了輕型市場中的價格形成。

“在澳大利亞和海外，有明確的證據(jù)表明，暗淡執(zhí)行量的增加會導(dǎo)致價差擴大，投資者的成本上升以及對價格發(fā)現(xiàn)的負(fù)面影響，” ASX回應(yīng)道。

澳大利亞的暗交易平臺包括經(jīng)紀(jì)人穿越網(wǎng)絡(luò)，Liquidnet等非展示場所以及澳大利亞證券交易所自己的CentrePoint中點穿越設(shè)施，根據(jù)交易所自身的數(shù)據(jù)，這些設(shè)施約占暗交易的3%。交易所還指出，在6月中旬的一周內(nèi)，暗交易達(dá)到了總執(zhí)行量的43%的峰值(見圖表)。

ASX支持ASIC的建議，即對于低于大宗交易的訂單，暗池必須提供有意義的價格改善，至少提高1個跳動點或中點交叉。根據(jù)所討論股票的市值，大宗交易的定義為定單超過200,000澳元，500,000澳元或100萬澳元。

該交易所還贊成暗訂單的最低門檻為50,000澳元，并應(yīng)盡快施加25,000澳元的限額。

“重要的是要記住，雖然價格上漲可能使個人投資者受益，但從照明市場中清除流動性將對所有投資者所依賴的市場質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響，” ASX補充道。“違反[價格改善]規(guī)則會受到最高100萬澳元的罰款……并且ASIC必須抵制試圖降低該規(guī)則執(zhí)行力度的嘗試。”

ASX還敦促ASIC擴大經(jīng)紀(jì)人穿越引擎和受監(jiān)管交易場所之間的競爭環(huán)境。

回應(yīng)說：“執(zhí)行黑手的增加意味著，越來越多的交易發(fā)生在沒有與許可市場相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的場所。” “這些場館實際上是私人交易所，因為它們涉及訂單的系統(tǒng)匹配，并且應(yīng)該以與執(zhí)行相同功能的公共照明市場相同的方式受到監(jiān)管。”

ASIC磋商會(CP179)提出了有關(guān)市場運營商的系統(tǒng)和控制的指南草案，對極端價格變動規(guī)則的修正以及增強市場監(jiān)管數(shù)據(jù)的建議。CP179中提出的許多規(guī)則更改是在另一場關(guān)于澳大利亞市場結(jié)構(gòu)的咨詢中稱為CP168的反饋中得出的。

CP168的受訪者對高頻交易和黑池表示關(guān)注，敦促ASIC在引入新的規(guī)則之前讓交易場所之間的競爭進一步發(fā)展。

監(jiān)管機構(gòu)本周早些時候還提出了有關(guān)自動化市場系統(tǒng)的監(jiān)督和控制的新準(zhǔn)則，作為正在進行的市場結(jié)構(gòu)改革的一部分。