根據(jù)研究和咨詢公司Celent的一份新報告，金融危機帶來的波動性和更廣泛的利差推動了更多的歐洲固定收益交易轉向基于語音的渠道，但買方和賣方之間的電子交易復蘇正在進行中。

根據(jù)報告“歐洲債券電子交易：風暴風暴”，歐洲政府債券的買賣價差在2008年下半年達到400個基點，而2006年下半年為80個基點。差價隨后在2009年上半年降至360個基點，預計下半年將達到210個基點。

整體買方固定收益的電子交易份額從2007年的35%下降至2008年的32%。然而，Celent表示買方電子交易的比例在2009年已上升至26%，該公司預計2012年激增至48%。

同樣，賣方量的電子交易份額從2007年的34.5%降至2008年的33%，但在2009年增加到38%，預計2012年將增長到46%。

報告稱，隨著經(jīng)濟好轉和利差收緊，電子交易的份額將會上升。“高波動性導致更多地依賴語音交易。然而，我們預計到2011年將恢復到危機前的水平甚至電子交易水平的進一步增長。歐洲電子市場的激烈競爭將有助于這一進程。“

Celent還預計歐洲固定收益交易量將重新抬頭。該公司表示，政府債券數(shù)量在經(jīng)濟衰退前的水平下降了20-30%，而非政府債券則下跌了70-80%。然而，它增加了兩個數(shù)量已經(jīng)恢復，并應該回到2010年的低迷前水平。

然而，該報告還指出，目前歐洲的交易后基礎設施阻礙了固定收益流動性的增長。

“這是非競爭性和零散的，CCP(中央對手方)服務僅適用于以電子方式進行的交易，”Celent高級副總裁兼該報告的共同作者Axel Pierron說。“隨著競爭的加劇，我們可以看到與股票市場類似的發(fā)展情況，與MiFID一起實施行為準則推動了交易后成本的顯著下降，表明真正的泛歐清算的出現(xiàn)EuroCCP和EMCF等房屋。這種演變將有利于歐洲固定收益市場參與者，并最終有利于發(fā)行人。“