研究發(fā)現(xiàn)富時(shí)100指數(shù)和富時(shí)250指數(shù)89%的股票將在2018年1月突破MiFID II的暗市交易市值。羅森布拉特證券(Rosenblatt Securities)的一份報(bào)告衡量了黑暗交易上限將如何影響18個(gè)主要?dú)W洲指數(shù)的757只股票的交易，其數(shù)據(jù)由Bats Europe提供。

它發(fā)現(xiàn)只有不到四分之三的股票將達(dá)到8%的門檻，英國和愛爾蘭股票受到的打擊最為嚴(yán)重。

MiFID II的暗池限制將引入雙倍量化限制，當(dāng)交易占單個(gè)黑暗場(chǎng)地總活動(dòng)的4%或總交易市場(chǎng)的8%時(shí)，將觸發(fā)禁止某些類型的暗交易-寬。

違反4%場(chǎng)地特定上限的交易將受到有關(guān)場(chǎng)地的6個(gè)月禁賽限制，而超過8%市場(chǎng)范圍上限的交易將引發(fā)整個(gè)歐洲6個(gè)月的交易禁令。

市場(chǎng)參與者猛烈抨擊暗池限制最有效的交易方式。

今年早些時(shí)候TradeTech的小組成員同意暗池交易允許最小的市場(chǎng)影響，并且經(jīng)常為客戶提供最優(yōu)惠的價(jià)格，但MiFID II將通過引入雙倍容量上限來扼殺這一點(diǎn)。

“任何限制買家和賣家以商定的價(jià)格聚集在一起的規(guī)定對(duì)于市場(chǎng)來說是錯(cuò)誤的。成交量上限是非常套利的數(shù)字，“高盛(Goldman Sachs)歐洲電子交易聯(lián)席主管拉爾斯頓•羅伯茨(Ralston Roberts)表示。

該報(bào)告還為流動(dòng)性較低的問題提供資金支持不成比例，83%的中型指數(shù)成分股將突破8%的門檻，而大型股指數(shù)成分股則為67%。

“這些名稱已經(jīng)難以交易，這使得暗池成為尋求最小化信息泄漏和市場(chǎng)影響的買方交易者的有吸引力的替代方案，”該報(bào)告的作者，Rosenblatt證券的歐洲市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析師Anish Puaar表示。

“看看在黑暗中交易這些股票的限制如何影響MiFID II下的投資者結(jié)果將會(huì)很有趣。