Motherson Sumi Systems股價在5月28日盤中上漲超過2%，因為盡管3月季度盈利疲弱，券商依然看好該股，并看到24-59%的潛在上行空間，盡管部分股價下調(diào)了目標(biāo)。

在IST的1108小時，該股報價為118.50盧比，上漲2.35盧比，或BSS的2.02%，但在過去的一年中下跌了44%。

汽車配套公司的1 - 3月季度利潤同比下降21%至410億盧比，受營業(yè)收入和獨立業(yè)務(wù)疲弱的影響，但收入超過分析師預(yù)期。

來自運營的綜合收入增長11.4%至17,169.5億盧比，主要受國際業(yè)務(wù)增長14%的推動。

Motherson在這一年表示，它獲得了價值45,312千萬盧比的新訂單，并開始執(zhí)行價值552億盧比的訂單。我們在SMRP BV級別訂購了超過1.47萬盧比的強(qiáng)勁訂單。

以下是經(jīng)紀(jì)人對公司業(yè)績的看法：

經(jīng)紀(jì)：JM Financial | 評級：購買| 目標(biāo)：150盧比 回報率：29%

在2017財年第四季度，Motherson Sumi Systems(MSSL)的綜合EBITDA利潤率同比下滑250個基點至7.2%，這主要是由于SMP的負(fù)面運營杠桿。SMP占MSSL總銷售額的47%，對EBITDA利潤率為1.9%(環(huán)比下降-350個基點)感到失望。

保證金受到歐盟自身放緩(WLTP過渡)和綠地設(shè)施利用率下降(利用率為42%)的影響。歐盟汽車放緩(Q1CY20行業(yè)同比下降3%)將繼續(xù)影響20財年的MSSL利潤率。此外，SMP(墨西哥，美國和匈牙利)三個綠地的成本增加將限制利潤率的擴(kuò)張。

雖然在20-21財年國內(nèi)OE銷售(PV)可能不確定，但我們預(yù)計在FY21期間歐洲市場將出現(xiàn)復(fù)蘇。我們估計19-21-21財年的綜合收益年均復(fù)合增長率為15%。維持買入，修正后的目標(biāo)價格為150盧比。歐洲經(jīng)濟(jì)增長放緩至第19周年以及綠地增長速度低于預(yù)期是我們投資觀點的主要風(fēng)險。

經(jīng)紀(jì)人：麥格理| 評級：跑贏大市| 目標(biāo)：185盧比| 回報率：59%

我們維持優(yōu)于大漲的看漲期權(quán)，目標(biāo)價為每股185盧比。

EBITDA為1,200千萬盧比，低于我們的預(yù)期，綜合收入增長受到印度和全球OEM廠商產(chǎn)量下降的影響。

保證金受到SMP 2家新工廠上漲成本上升的影響，但管理層預(yù)計20財年下半年利潤率將有所改善。

經(jīng)紀(jì)：野村| 評級：購買| 目標(biāo)：盧比156 | 回報率：34%

我們維持對該股的買入評級，因為有吸引力的估值限制了下跌，但是將價格目標(biāo)從每股171盧比削減至156盧比，因為我們將2010財年的EBITDA預(yù)測下調(diào)了8/5%，并將2011/201年的每股盈利預(yù)測下調(diào)了11/9百分。

新工廠崛起，印度復(fù)蘇將推動業(yè)績增長。

經(jīng)紀(jì)人：Emkay | 評級：購買| 目標(biāo)：盧比144 | 回報率：24%

由于收入預(yù)期下降2-5%，保證金假設(shè)下降50-110個基點，我們將20/21財年每股盈利預(yù)測下調(diào)21/12%至6.1盧比/ 8盧比。盡管有所減少，但我們預(yù)計收入/盈利復(fù)合年增長率將在19-21年的13-21%之間達(dá)到13/25%。

預(yù)計2010-2021財年的平均RoE / RoCE為18/22%，每年自由現(xiàn)金流量為2,500億盧比。維持買入，目標(biāo)價格為144盧比(之前為182盧比)，基于18倍的21年每股盈利(較早前的20倍每股盈利)。