今年對包括印度在內(nèi)的新興市場(新興市場)來說是一個殘酷的一年，投資者組合陷入了深陷困境。在股市波動的情況下，外國機(jī)構(gòu)投資者(FII)逃離印度，股票市場凈流出45.8億美元，這是十年來最大的拋售。

分析師稱，F(xiàn)II在盧比兌美元匯率下跌，原油價格高企，美國國債收益率上升以及美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的情況下拋售國內(nèi)股票。

DHFL Pramerica Asset Managers Pvt.Ltd。首席執(zhí)行官Ajit Menon表示，“原油價格上漲，美聯(lián)儲對美元匯率走強(qiáng)的預(yù)期，以及對新興市場貨幣的美元走強(qiáng)引發(fā)拋售并逃往安全避風(fēng)港”。

10月31日，盧比兌美元跌至74.14的歷史新低。

年初至今，當(dāng)?shù)刎泿畔碌?.21%。1月至10月期間原油價格上漲12.86%。然而，他們自那以來暴跌近37%，為印度政府和公司提供了一些喘息機(jī)會。

擴(kuò)大

除中國外，F(xiàn)II是亞洲所有主要市場的凈賣家。在亞洲，由于美國資產(chǎn)變得更具吸引力，它們在日本銷售最多，到2018年從股票中撤出了458.2億美元。

美聯(lián)儲在2018年四次加息 - 最后一次是在12月公布的。然而，美國中央銀行預(yù)測明年加息幅度較小，并暗示其面臨金融市場波動和全球增長放緩的緊縮周期即將結(jié)束。

更高的利率誘使大量外國資金將資金轉(zhuǎn)移到美國，從而損害了面臨美元走強(qiáng)和原油價格高企的雙重打擊的新興市場。

“美聯(lián)儲已表示2019年將再加息兩次，而之前的預(yù)期為三次。因此，我們認(rèn)為FII可能會在2019年更加重視新興市場，“法國巴黎銀行資產(chǎn)管理印度私人有限公司副首席執(zhí)行官兼投資主管Anand Shah說。

年初至今，基準(zhǔn)Sensex指數(shù)上漲5.14%，而MSCI World和MSCI新興市場指數(shù)分別下跌12%和18%。

除了外部因素之外，國內(nèi)問題，如關(guān)于受益人所有權(quán)的規(guī)則變更，經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大，影響非銀行的流動性危機(jī)，印度儲備銀行行長Urjit Patel的辭職以及 2019年選舉結(jié)果的不確定性增加梅農(nóng)說，對一般的負(fù)面情緒。

梅農(nóng)表示，他樂觀地認(rèn)為，與2019年的其他新興市場相比，印度將能夠吸引更多的FII投資。

他說，人們普遍認(rèn)為印度的經(jīng)濟(jì)狀況正在改善。

“全球資產(chǎn)類別正試圖適應(yīng)不那么容易賺錢的新制度。而這一變化可能會對全球資金分配產(chǎn)生影響。在新興市場中，印度憑借其豐富的人口結(jié)構(gòu)，更高的可持續(xù)增長率和更強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表而處于有利地位，“梅農(nóng)說。

法國巴黎銀行的Shah表示，印度可能是增長最快的新興市場之一，而2019年穩(wěn)定的政府組建以及盈利復(fù)蘇預(yù)計將導(dǎo)致明年FII流入該國的增加。

瑞士信貸不太樂觀。“全球價格與收益倍數(shù)目前正在從高位回升，而印度對世界的溢價仍接近其七年高點，它也可能出現(xiàn)在印度的較低倍數(shù)。由于不斷上升的不確定性影響了全球周期性的多重因素，印度上市的名單也可能會降低利率，“它在12月17日的一份報告中表示。

與此同時，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(DIIS)投入了創(chuàng)紀(jì)錄的 ? 10900億在2018年印度股市“這已經(jīng)被國內(nèi)共同基金主導(dǎo)，主要是由于穩(wěn)定的SIP流。我們認(rèn)為，鑒于印度家庭的股票滲透率較低，儲蓄金融化的增加和盈利前景的改善將成為國內(nèi)投資者穩(wěn)定流入股市的動力，“Shah說。