根據(jù)國(guó)際證券委員會(huì)(IOSCO)的數(shù)據(jù)，監(jiān)控最近電子債券交易平臺(tái)的繁榮，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來了新的挑戰(zhàn)。國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織撰寫的一份報(bào)告解釋說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨監(jiān)管債券市場(chǎng)的活動(dòng)，因?yàn)樗D(zhuǎn)移到新的交易場(chǎng)所和交易對(duì)手。

截至今年1月，由于交易商尋求新技術(shù)來改善連接和電子交易，因此固定收益市場(chǎng)參與者可以使用128個(gè)債券交易平臺(tái)。

這種創(chuàng)新熱潮使交易者很容易接受電子交易和各種替代協(xié)議，以滿足債券市場(chǎng)的需求。

然而，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織解釋說，這導(dǎo)致了債券市場(chǎng)交易的分散和困難，凸顯了連通性的重要性。

該報(bào)告解釋說，許多公司債券不經(jīng)常交易，公司債券市場(chǎng)和市場(chǎng)報(bào)價(jià)通常不可用或不清楚。

它還表示，電子交易平臺(tái)的激增為債券交易者創(chuàng)造了一系列挑戰(zhàn)，以確定哪些是最適合任何特定交易的交易對(duì)手和平臺(tái)。

隨著電子化程度的提高，固定收益市場(chǎng)現(xiàn)在分散的性質(zhì)提高了整合多個(gè)平臺(tái)的重要性，以便在流動(dòng)性池中重新整合流動(dòng)性。

進(jìn)入市場(chǎng)的新債券平臺(tái)面臨著不同市場(chǎng)參與者的某些競(jìng)爭(zhēng)需求 - 其中許多人尋求量身定制的解決方案。

“沿著這個(gè)獨(dú)特的訂單保管鏈，解決在多個(gè)平臺(tái)上同時(shí)銷售的價(jià)格的困難也出現(xiàn)了，造成了重復(fù)訂單的出現(xiàn)以及錯(cuò)誤的市場(chǎng)流動(dòng)性，”IOSCO說。

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織還提到德意志交易所支持的暗池，Bondcube，在僅僅三個(gè)月之后，2015年就失敗了，當(dāng)時(shí)有超過500只買方與買方參與者只進(jìn)行了少量交易。

報(bào)告解釋說：“新的交易場(chǎng)所可能會(huì)面臨抵御高水平競(jìng)爭(zhēng)所需的資金和資源，以及為獲得足夠的市場(chǎng)支持以建立收入基礎(chǔ)所需的長(zhǎng)時(shí)間增長(zhǎng)時(shí)間。”

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織總結(jié)市場(chǎng)關(guān)注的仍然是可供交易的公司債券數(shù)量龐大，缺乏集中的流動(dòng)資金池以及“市場(chǎng)參與者的許多不同的執(zhí)行偏好將使得難以快速提高定位和定價(jià)證券的效率。