一份新的報(bào)告警告說，應(yīng)該在印度交易所實(shí)施更嚴(yán)格的交易所一級停止交易的控制措施，以避免重蹈本月國家證券交易所(NSE)崩潰的覆轍。

Nifty指數(shù)由NSE排名前50的股票組成，由于手指錯(cuò)誤的錯(cuò)誤導(dǎo)致該指數(shù)下滑，因此下跌了700億美元。

盡管索引級斷路器跳閘并暫停了15分鐘的交易，但在休市之前發(fā)送的訂單在市場再次開盤時(shí)執(zhí)行，迫使整個(gè)市場下跌16%，僅在數(shù)分鐘后恢復(fù)。

該交易平臺的提供者，論壇交易解決方案提供商Forum Trading Solutions的聯(lián)合創(chuàng)始人兼非執(zhí)行董事Hirander Misra 警告說，印度的常規(guī)斷路器必須進(jìn)行大修。

這項(xiàng)研究表明，理想的結(jié)構(gòu)應(yīng)該在印度主要交易所的系統(tǒng)中內(nèi)置一系列的故障保險(xiǎn)，包括停止所有交易的暫停模式，以及隔離問題股票的單獨(dú)暫停模式。

“理想情況下，在暫停模式期間，您將不允許新訂單輸入，中央訂單簿上的任何執(zhí)行以及機(jī)上訂單的暫停，同時(shí)允許會員取消自己的訂單，”米斯拉說，并添加了特定股票期權(quán)導(dǎo)致整個(gè)市場的問題減少，從而使經(jīng)紀(jì)人可以從其系統(tǒng)中刪除訂單。

米斯拉說：“個(gè)別的股票暫停模式可以隔離潛在的災(zāi)難性影響，并確保沒有其他因素依賴于這些訂單，從而基本上消除了任何連鎖反應(yīng)。”

更好的監(jiān)督

該報(bào)告還建議使用新的監(jiān)視工具加強(qiáng)市場監(jiān)管，并強(qiáng)調(diào)以下事實(shí)：自1992年以來，NSE系統(tǒng)僅進(jìn)行了升級，而不是大修。

根據(jù)Misra的說法，當(dāng)10月5日的Flash崩潰發(fā)生時(shí)，許多人猜測應(yīng)該歸咎于算法交易和高頻交易(HFT)的增長，盡管基于計(jì)算機(jī)的交易的增長將需要更嚴(yán)格的外匯管制。

“算法交易和高頻交易并不是天生的壞事。并不是問題的數(shù)量，而是核心系統(tǒng)中具有適當(dāng)級別的監(jiān)視和控制。

Misra說：“任何設(shè)計(jì)合理的現(xiàn)代系統(tǒng)，只要有正確的檢查，就應(yīng)該能夠應(yīng)對大批量和意外的市場事件。”

盡管印度證券交易委員會對撞車事件進(jìn)行了調(diào)查，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未宣布將對系統(tǒng)增加更多故障保護(hù)功能的任何規(guī)則變更。

印度的閃電崩盤與2010年美國的閃電崩盤相似，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在5分鐘內(nèi)暴跌了9%，這是由于共同基金部署的無限制算法交易導(dǎo)致20分鐘后才彌補(bǔ)了大部分損失。