在上個月陷入困境的Facebook首次公開發(fā)行(IPO)麻煩之后，來自美國主要證券交易所的代表在紐約的SIFMA技術(shù)領(lǐng)袖論壇上呼吁進(jìn)行市場范圍的改革，以恢復(fù)投資者的信心。
該小組由紐約泛歐交易所交易所，BATS全球市場和Direct Edge的代表以及代理經(jīng)紀(jì)人和技術(shù)提供商ConvergEx Group的代表組成，他們小心翼翼地不要在納斯達(dá)克OMX上砸石頭，OMX遇到了技術(shù)問題，解決了Facebook IPO的開盤問題。 5月18日。
Sandler O'Neil&Partners的負(fù)責(zé)人兼小組主持人Rich Repetto指出，納斯達(dá)克OMX無法提供發(fā)言人，并將討論轉(zhuǎn)向該事件對市場的影響以及減輕這種“黑天鵝”的方式。未來的情況。
與會嘉賓說，F(xiàn)acebook IPO只是動搖投資者對美國現(xiàn)金股票市場信心的最新活動。兩個月前，BATS遇到了自己的技術(shù)問題，導(dǎo)致交易所運營商暫停了自己的IPO。
克里斯·艾薩克森(BATS)BATS Global Markets的首席運營官Chris Isaacson說：“在獲得文憑的過程中，我們確實跌跌撞撞。” “但是我們的情況有所不同。我們在30分鐘內(nèi)無法在磁帶上打印，因此我們停止了交易。再過一個小時，我們就準(zhǔn)備進(jìn)行另一場拍賣，但決定撤出IPO。
但是，投資者并沒有以如此快的速度反彈，自Facebook以來，沒有美國公司進(jìn)行IPO。
紐約泛歐交易所集團執(zhí)行副總裁兼美國上市和現(xiàn)金執(zhí)行聯(lián)席負(fù)責(zé)人，與會者約瑟夫·梅卡內(nèi)說：“對每個人來說，這都是一個戲劇性的事件。” “總體而言，這在整個行業(yè)都是黑眼睛。”
解剖失敗
納斯達(dá)克(Nasdaq)OMX官員公開指出，該交易所持續(xù)的IPO交叉交易出現(xiàn)問題，這決定了新上市股票的開盤價。
通常，該系統(tǒng)會接受IPO股票的預(yù)交易訂單，直至平臺拍攝該書的快照以確定哪個開盤價與大多數(shù)訂單相匹配。
當(dāng)納斯達(dá)克OMX在5月18日當(dāng)?shù)貢r間11:00拍攝自動快照時，仍然有太多訂單進(jìn)入系統(tǒng)，這阻止了交叉交易的發(fā)生。
Repetto解釋說：“他們遇到了追趕錯誤或連續(xù)循環(huán)。”
在接下來的10分鐘內(nèi)，交易所進(jìn)入了緊急程序，將收到的所有11.11之前的交易前訂單移至第二臺服務(wù)器，以確定開盤價，而第一臺服務(wù)器繼續(xù)接收訂單取消。經(jīng)過20分鐘的反向測試交叉結(jié)果并與Facebook的承銷商溝通后，納斯達(dá)克OMX開始以其現(xiàn)在臭名昭著的每股42美元的價格進(jìn)行交易。然而，直到下午1.50，交易所才發(fā)出Facebook交易的交易確認(rèn)書。
Repetto觀察到：“交易員在大約兩個半小時的時間內(nèi)沒有收到訂單確認(rèn)單，這是一個很大的問題。”
自那以后，納斯達(dá)克OMX制定了補償因技術(shù)錯誤而虧損的會員的計劃，但由于其部分提議包括降低交易費，因此遭到了其他美國交易所的抨擊。
得到教訓(xùn)
BATS的Isaacson解釋說，與2010年5月6日的閃速崩盤影響整個股票市場不同，IPO的故障實際上僅影響該公司的上市市場。“其余的交易所只是在外圍徘徊。”
因此，問題更多是關(guān)于向其他市場中心傳播有關(guān)交易狀態(tài)的信息。
ConvergEx集團股票銷售和交易負(fù)責(zé)人約瑟夫·坎吉米(Joseph Cangemi)說：“這是一個行業(yè)失敗，技術(shù)失敗和危機管理失敗。”
Bryan Harkins，《直接邊緣》“我們需要的是這些重大分水嶺事件的熱線電話，” Direct Edge的首席運營官Bryan Harkins補充說。“交易所可能會擊敗公關(guān)，但如果沒有適當(dāng)?shù)臏贤?，從長遠(yuǎn)來看可能會損害投資者的信心。”
紐約泛歐交易所交易所的Mecane建議，交易所已經(jīng)有很多點可以停止交易股票，包括技術(shù)問題和即將宣布重大新聞的時候，建議該行業(yè)應(yīng)尋求增加另一種市場能力發(fā)生技術(shù)相關(guān)問題時允許交易所停止IPO交易。
沒有一個小組成員相信該行業(yè)將能夠在不久的將來部署這種市場范圍的解決方案，以防止出現(xiàn)類似情況。
Cangemi指出：“交易所競爭可能會使報價價差下降，但同時也使快速的整個市場解決方案變得困難。” “美國證券交易委員會僅在5月31日投票表決，要求所有交易所在2013年2月4日之前實施限價上下限交易控制。這是針對2010年的經(jīng)濟危機。”
