最新研究調(diào)查了八月動(dòng)蕩的市場條件下的市場活動(dòng)，認(rèn)為高波動(dòng)性和高頻交易之間沒有聯(lián)系。代理商經(jīng)紀(jì)人Instinet進(jìn)行的這項(xiàng)研究使用了基于FTSE 100市場活動(dòng)的數(shù)據(jù)，以檢查8月的前兩個(gè)星期以及整個(gè)7月份的每日波動(dòng)率結(jié)構(gòu)。

Instinet將該數(shù)據(jù)與自己專有的實(shí)時(shí)高頻交易(HFT)活動(dòng)度量進(jìn)行了比較，以衡量這些類型的交易員何時(shí)或多或少在市場上活躍。

研究發(fā)現(xiàn)，在檢查的所有三個(gè)時(shí)間段內(nèi)，上午的波動(dòng)性都較高，尤其是在8月上半月，而HFT公司在交易日開始時(shí)的活躍度則相對較低。

自8月份出現(xiàn)極大波動(dòng)以來，波動(dòng)性源于對歐元區(qū)穩(wěn)定性和美國履行債務(wù)義務(wù)能力的持續(xù)擔(dān)憂，許多市場觀察家指責(zé)高速交易加劇了不確定性。

但是Instinet的研究似乎表明了相反的情況，表明早晨缺乏HFT會(huì)加劇波動(dòng)，或者說高波動(dòng)會(huì)抑制HFT公司的交易。

Instinet補(bǔ)充說，這種聯(lián)系也可以用未考慮到的波動(dòng)性的二次相關(guān)來解釋。

Instinet的調(diào)查結(jié)果與總部位于澳大利亞的咨詢公司資本市場合作研究中心(CMCRC)的最新調(diào)查結(jié)果相吻合，該研究中心發(fā)現(xiàn)，在市場動(dòng)蕩時(shí)期，高頻交易往往會(huì)穩(wěn)定市場。

CMCRC首席執(zhí)行官亞歷克斯·弗里諾(Alex Frino)當(dāng)時(shí)說：“某些高頻交易策略奉行均值回歸策略，并試圖通過擺脫市場混亂直至達(dá)到平衡來從價(jià)格波動(dòng)中獲利。”