近兩年來國內(nèi)服裝行業(yè)進(jìn)入了“寒冬”,多家企業(yè)的市值都出現(xiàn)了不同程度的縮水,也因此放緩了發(fā)展的步調(diào)。在這樣的大環(huán)境下,海瀾之家依然逆勢增漲。

據(jù)其2018年度財報顯示“營業(yè)收入 190.90 億元,增幅 4.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤 34.55 億元,增幅 3.78%”。這份財報,無疑給股東交上了一份滿意的答卷。

海瀾集團(tuán)2018年度財報

據(jù)了解在今年年初的股東大會上被某位股東質(zhì)疑其庫存及經(jīng)營模式存在問題。直到年底,仍深處高存貨高負(fù)債的輿論漩渦之中,股價也因此在低價位徘徊。

那海瀾之家的庫存是否真如外界所傳那樣“積壓嚴(yán)重”?

為何存在高庫存現(xiàn)象,單從字面意義來講,庫存就是產(chǎn)品流動的計算法則:庫存=累計供應(yīng)-累計需求。如果有35%-45%的貨品滯銷,那么就達(dá)到了行業(yè)里高庫存的標(biāo)準(zhǔn),直接導(dǎo)致利潤空間下降,帶來沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān),影響正常運營及長期發(fā)展。關(guān)鍵在于,存貨范圍界定規(guī)則不統(tǒng)一,主要差異體現(xiàn)在加盟店是否計入存貨范圍。

經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)海瀾之家特殊的存貨模式正是撞在了這條界定規(guī)則上,其服裝連鎖品牌的加盟店采用類直營模式,公司擁有貨品的所有權(quán)與管理權(quán),加盟商無需承擔(dān)任何滯銷風(fēng)險。一般服裝企業(yè)采用的則是分銷模式,一旦商品與加盟店進(jìn)行交接,那么財務(wù)就會將此計入公司收入,不體現(xiàn)為存貨。因此從這個層面上來講,海瀾之家需要額外承擔(dān)貨品從加盟店陳列直至出售完畢期間的庫存周期,加上5000多家的門店數(shù)及品牌的上新速度,僅從簡單的庫存量和周轉(zhuǎn)期是無法精準(zhǔn)評估海瀾之家的運營效率和庫存數(shù)據(jù)。就導(dǎo)致了海瀾之家的營運能力被低估。所以海瀾之家的庫存并不像外界傳言積壓嚴(yán)重。

另有消息:2017年總裁周立宸接手后,進(jìn)行了一系列改革,關(guān)鍵一項便是運用RFID芯片管理技術(shù)。利用科技打造倉儲物流大數(shù)據(jù)中心,優(yōu)化供應(yīng)鏈體系。每一件衣服都會安裝RFID芯片,品牌自己完全控制商品的實時銷售數(shù)據(jù),從而及時調(diào)度,管理優(yōu)勢非常明顯。也從側(cè)面降低了缺乏了解實時銷售數(shù)據(jù)帶來的市場反應(yīng)不及時的風(fēng)險。從長遠(yuǎn)角度來看,對庫存解壓有著非常良好的預(yù)見性。合理控制、及時了解動銷率遠(yuǎn)比如何去消化庫存更具有戰(zhàn)略意義,庫存問題“要綢繆而不要愁謀”。

今年9月中旬,海瀾之家將江陰愛居兔服裝有限公司出售,僅保留19%股權(quán)。只參股,不參與愛居兔品牌的經(jīng)營。愛居兔剝離極大優(yōu)化海瀾之家的資源配置,降低庫存風(fēng)險。

服裝企業(yè)的經(jīng)營模式各有不同,但都繞不開庫存這一話題。然而一家企業(yè)如何高效可持續(xù)發(fā)展,最終看的是這家企業(yè)的品牌定位、經(jīng)營理念以及戰(zhàn)略方向。海瀾之家作為老牌的男裝品牌,2019年三季度財報顯示營收140.68億元,同比增加12.63%,穩(wěn)中上漲的銷售數(shù)據(jù)足以證明他的實力,基于以上的分析,海瀾之家市值嚴(yán)重被低估了。

BoF&麥肯錫:2020全球時尚業(yè)態(tài)報告

今年11月,BoF與麥肯錫聯(lián)合發(fā)布的《2020年度全球時尚業(yè)態(tài)報告》--全球高績效成長前20強(qiáng)企業(yè),海瀾之家名列其中。其他上榜的企業(yè)還有LVMH、Richemont、Nike、Adidas、H&M、Burberry等全球消費者熟知的公司,其中不乏一些超級奢侈品集團(tuán)。民族品牌走向世界并贏得了肯定,同時也期待更多像海瀾之家這樣的民族企業(yè)能走出國門,向全世界展示中國企業(yè)獨特的魅力。