工作組的提議之一是將英國/法國中央對手方(CCP)LCH.Clearnet分拆，并將法國部分與歐洲衍生品交易所歐洲期貨交易所的交易后部門Eurex Clearing合并。在德國的德意志交易所和瑞士的瑞士證券交易所之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

這將為歐元區(qū)交易創(chuàng)建一個(gè)專用的CCP，與非歐元區(qū)國家，如英國，瑞士和北歐的大部分地區(qū)，使用一系列替代供應(yīng)商。一些人認(rèn)為這些計(jì)劃旨在防止英國或美國對歐洲清算的統(tǒng)治。

10月，美國交易后供應(yīng)商DTCC向LCH.Clearnet提出了7.39億歐元的收購要約，而在2月份，一家英國交易商間經(jīng)紀(jì)商ICAP承認(rèn)其參與了競爭對手的經(jīng)紀(jì)人聯(lián)盟。

“我們預(yù)計(jì)泛歐股票清算將有一定程度的整合，但我希望這將基于競爭，并導(dǎo)致最強(qiáng)大，資本最充足的CCP的出現(xiàn)，這些CCP可以最好地服務(wù)于行業(yè)中的選民，”米蘭達(dá)研究和咨詢公司TABB Group的高級顧問Mizen告訴TRADEnews.com。“歐洲內(nèi)部的分歧將違背MiFID的精神，可能不一定能產(chǎn)生最佳的長期效益。”

研究公司Aite Group的高級分析師Phillip Silitschanu發(fā)現(xiàn)歐洲國家的保護(hù)主義日益嚴(yán)重，這反過來又影響了建立更多CCP關(guān)系的努力。歐盟委員會于2006年出臺了“清算和結(jié)算行為守則”，以鼓勵(lì)貿(mào)易后互操作性，但進(jìn)展有限。本月早些時(shí)候，瑞士清算公司SIX x-clear和EMCF宣布了一份諒解備忘錄，該協(xié)議清除了三個(gè)歐洲多邊貿(mào)易機(jī)構(gòu)，這是一個(gè)罕見的合作案例。

“打開邊界以實(shí)現(xiàn)清理中的互操作性已經(jīng)非常緩慢，并且存在很多障礙，但它正朝著正確的方向發(fā)展，”Silitschanu說。“在過去的一兩個(gè)月里，我會說這種感覺幾乎與之相反。突然之間，人們并不關(guān)心互操作性，他們更關(guān)心的是將自己的部分清算業(yè)務(wù)留在境內(nèi)或至少是他們的大陸。“

Silitschanu將所謂的法國計(jì)劃視為防止DTCC完全控制LCH.Clearnet的進(jìn)一步嘗試。雖然承認(rèn)保護(hù)主義是這些投標(biāo)的部分原因，但他認(rèn)為清算收入是一個(gè)更大的推動因素。LCH的英國部門為倫敦證券交易所清算，其法國部門是所有紐約泛歐交易所歐洲證券交易所的CCP。收購該公司的人將獲得歐洲清算收入的很大一部分。

“無論公司X，無論哪個(gè)組織可能與LCH.Clearnet合作，該黨都將結(jié)束，”Silitschanu說。“那家公司將成為龐然大物，而其他任何人都很難從他們的業(yè)務(wù)中脫穎而出。”

據(jù)新聞報(bào)道，由法蘭西銀行領(lǐng)導(dǎo)的工作組制作的一份機(jī)密報(bào)告載有歐元區(qū)信息交換所的計(jì)劃。據(jù)稱，貢獻(xiàn)者包括法國巴黎銀行，CACEIS，Calyon，紐約泛歐交易所集團(tuán)，法國興業(yè)銀行，法國銀行業(yè)聯(lián)合會，法國財(cái)政部和金融市場組織Paris Europlace。該計(jì)劃要求每個(gè)歐元區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施提供商為擬議的信息交換所提供系統(tǒng)，其中一個(gè)例子是使用LCH.Clearnet SA作為現(xiàn)金股票，Eurex Clearing用于衍生品。