新的研究表明，盡管2018年交易量激增，但公司債券的電子交易平臺仍面臨美國的整合。格林威治協(xié)會的一份報(bào)告稱，電子交易水平在去年第三季度增加至美國公司債券交易總量的26%，高于第一季度的19%。

該研究稱，盡管增長迅速，但美國的交易在很大程度上已經(jīng)與債券交易平臺提供商MarketAxess以及其他一些持有大部分電子交易量的大型供應(yīng)商正常化。

格林威治協(xié)會的研究和市場結(jié)構(gòu)與技術(shù)主管，該報(bào)告的作者Kevin McPartland解釋說，“新公司債券交易平臺的繁榮已經(jīng)結(jié)束”。

該報(bào)告指出，雖然市場上似乎存在競爭對手的空間，但新進(jìn)入者面臨著投資級別，高收益率，大宗交易，微交易，交易商，資產(chǎn)管理公司和主要交易公司的挑戰(zhàn)。此外，由于需要與眾多流動性和數(shù)據(jù)源集成而引入的復(fù)雜性仍然是大多數(shù)市場參與者的問題。

McPartland補(bǔ)充說，“所有這些都表明未來18個月平臺之間將進(jìn)行更多兼并和收購”。

Greenwich Associates還發(fā)現(xiàn)非凸起支架經(jīng)銷商正在獲得公司債券市場份額。機(jī)構(gòu)投資者目前將其56%的債券交易發(fā)送給前五大交易商，通過向中間市場和區(qū)域交易商發(fā)送更多流量來擴(kuò)大其交易量，這些交易商從已經(jīng)根據(jù)回報(bào)重新調(diào)整業(yè)務(wù)重點(diǎn)的大型經(jīng)銷商中獲得了市場份額興趣。因此，非凸起支架經(jīng)銷商現(xiàn)在占客戶交易量的25%，而2013年僅為14%。

“機(jī)構(gòu)公司債券投資者已經(jīng)投票支持，利用那些在當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)中運(yùn)作最好的工具，”McPartland總結(jié)道。