已設(shè)置新庫存連接帳戶模型的3月30 日發(fā)布日期。3月20日星期四公布了對規(guī)則和條例的確認。新的帳戶ID流程(稱為“特殊隔離帳戶模型”(SPSA))解決了出售北向股票時的頭寸檢查問題。

根據(jù)投資者的要求，托管參與者和非經(jīng)紀人清算參與者可以開立SPSA，中央結(jié)算系統(tǒng)將為該賬戶分配投資者ID。

SPSA流程允許對北向股票投資者持有的內(nèi)地股票進行中央庫存盤點檢查。該檢查給出了帳戶的“快照”。投資者必須轉(zhuǎn)交訂單上發(fā)送的投資者ID。香港交易所的中國股票連接系統(tǒng)檢查集中管理的庫存存儲庫，以確保他們擁有可用的股票。然后，經(jīng)紀人收到一個確認，表明客戶有足夠的股份可以出售，訂單會被傳遞給SSE執(zhí)行。

“帳戶快照在中央結(jié)算系統(tǒng)級別完成，托管人管理SPSA。中央結(jié)算系統(tǒng)是最終的股份登記處，而托管人是中央結(jié)算系統(tǒng)的鏡像，是其中的子登記處，“渣打銀行東北亞及大中華區(qū)交易銀行區(qū)域主管巴納比尼爾森解釋道。

投資者以前不得不使用與其托管人同一家公司的執(zhí)行經(jīng)紀人，或者必須在前一天將這些股份轉(zhuǎn)讓給經(jīng)紀人。對于長期客戶來說，這個過程很難管理。

“隨著新模式的發(fā)布以及盧森堡和愛爾蘭基金的資金涌入，我預(yù)計這將導致總配額在幾個月內(nèi)被超過并被重置，”尼爾森說。“摩根士丹利資本國際公司在6月左右進行了重新評估，所以有一種觀點認為，他們對A股流動性的擔憂 - 這是他們上一次的困難 - 將在那時得到解決 - 因此他們會給出一個綠燈，這意味著明年將有5%的摩根士丹利資本國際分配給中國，管理資產(chǎn)將達到3200億美元。“

他的公司現(xiàn)在只是作為經(jīng)紀人中立的監(jiān)管人，在2014年末擺脫了股權(quán)經(jīng)紀業(yè)務(wù)。作為托管人，他們必須與所有大經(jīng)紀人整合，以便他們能夠自動合作。他的銀行與巴克萊，野村，里昂證券和國家街道一起參加了工作組，最初于2014年9月申請了SPSA模型。

受益所有權(quán)的問題也即將得到解決，盧森堡已經(jīng)批準了股票連接，而都柏林預(yù)計會效仿。該批準將要求對正式允許此類歐洲基金參與的基金招股說明書進行修改。

新帳戶模型還減輕了對受益所有權(quán)的擔憂。當賬戶開立時，基金的資產(chǎn)管理人和基金名稱會出現(xiàn)在賬戶中，并且他們被視為其中任何股票的受益所有者。交易所將頒發(fā)證書以確認。

“隔離賬戶將支持我們在香港的法律可執(zhí)行性，因為交易所已表示他們所生產(chǎn)的股票在中國應(yīng)具有法律效力。投資者的名字將出現(xiàn)在證書上，“尼爾森說。“而不是起訴發(fā)行人的能力，問題更多的是報道香港交易所破產(chǎn)的事件。問題在于中國的單一綜合賬戶，所有賬戶都通過單一賬戶清算，并且必須在放松時識別所有權(quán)。