來自美國頂級衍生品市場監(jiān)管機構(gòu)的專員抨擊了他自己的機構(gòu)實施掉期改革，旨在降低風(fēng)險并提高以前不透明市場的透明度。J. Christopher Giancarlo發(fā)表了一份長達89頁的提案，旨在重新思考對市場進行全面改革的新互換規(guī)則。

在他的批評中，吉安卡洛強調(diào)，商品期貨交易委員會(CFTC)的規(guī)則促使市場參與者遠離與美國實體的交易。

他還指出，法規(guī)將人工細分市場中的掉期交易分割開來，增加了市場流動性風(fēng)險，并使交易場所的運營成本高昂。

“我對CFTC的掉期交易規(guī)則持批評態(tài)度，因為它們增加了市場的脆弱性以及多德 - 弗蘭克改革以減少為基礎(chǔ)的系統(tǒng)性風(fēng)險，”Giancarlo說。“這些規(guī)則也不符合法律的明確規(guī)定。”

根據(jù)2009年匹茲堡會議期間提出的20國集團要求，CFTC率先實施掉期改革，實施掉期改革。這包括強制性的中央清算掉期以及建立互換執(zhí)行設(shè)施以實現(xiàn)雙邊利率的電子化執(zhí)行。和信用違約交易。

歐洲跟隨美國推出了許多規(guī)則，但兩者都因各自框架的各個部分而受到批評。

兩個司法管轄區(qū)之間的關(guān)系也受到了削弱，因為他們很難認識到對方的規(guī)定并給予對等。

因此，吉安卡洛不僅指出了CFTC規(guī)則中的缺陷，而且提出了替代方案。

“我提出的互換交易框架是支持改革的。它提供了一個全面，有凝聚力和靈活的替代方案，更好地與掉期市場動態(tài)保持一致，更符合國會的既定意圖，“他補充道。

他的五點選擇包括為掉期交易商和經(jīng)紀人引入考試，以提高互換市場的專業(yè)水平。

Giancarlo還呼吁在掉期交易中實現(xiàn)靈活性，通過促進掉期交易和市場流動性以及將最廣泛的美國掉期交易活動納入CFTC監(jiān)管來實現(xiàn)透明度。