現(xiàn)金股票和股票衍生品之間的協(xié)同效應(yīng)不佳以及實施衍生品清算規(guī)則的門檻不斷變化意味著EuroCCP已排除進入市場的可能性。

近年來，泛歐清算所的大部分競爭對手都進入了衍生品清算領(lǐng)域，為歐洲市場基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管(EMIR)做準備。

然而，EuroCCP的首席執(zhí)行官Diana Chan告訴TRADEnews.com，最近衍生品清算空間的退出表明，擴展衍生品清算可能是一項昂貴的工作，可能對客戶提供的很少。

“我們希望繼續(xù)專注于為現(xiàn)金股票市場提供服務(wù)，而且我們看不到與股票衍生品的很多協(xié)同效應(yīng)。清算參與者的抵押品儲蓄根本不存在，因為股票在兩天內(nèi)結(jié)算，任何投資組合的保證金影響都是之后就消失了，“陳說。

“投資組合保證金衍生品對衍生品更有意義，因為抵押品儲蓄可能很重要。但是，存在相關(guān)的風(fēng)險。“

本月早些時候，紐約梅隆銀行關(guān)閉其衍生品清算業(yè)務(wù)，理由是OTC衍生品清算的截止日期有所改變。Chan表示，圍繞EMIR的監(jiān)管不確定性使得很難證明建立衍生品清算業(yè)務(wù)的成本合理。

“許多公司急于獲得先發(fā)優(yōu)勢并開發(fā)OTC衍生品清算能力，成本高昂，并且需要大量持續(xù)維護。”

歐洲目前正在為競爭激烈的衍生品清算市場做準備，因為與股票相比，它們被認為更有利可圖并提供更好的增長機會。然而，大量的競爭對手以及有關(guān)如何快速清算OTC衍生品授權(quán)的不確定性以及當(dāng)交易所將不再能夠為自己的清算所保持競爭優(yōu)勢時，意味著現(xiàn)在進入市場的成本可能非常昂貴獲得投資回報的前景。

Chan補充說：“MiFID II還有很長的路要走，在衍生品清算確實開放之前可能會更長，因為垂直筒倉會盡可能長時間地抓住客戶。即使市場開放，也有很多競爭對手都會爭奪職位。“

由于高度不確定性，EuroCCP計劃繼續(xù)關(guān)注其核心股權(quán)清算產(chǎn)品，Chan表示如果其中一家大客戶要求其進入市場并為其提供足夠的業(yè)務(wù)，它將只考慮衍生品。可行的。

“雖然我們的競爭對手正在追逐衍生品清算所帶來的潛在利潤，但我們希望繼續(xù)100%專注于股票清算，并幫助清算會員降低成本，”她說。