SunGard旗下的算法開發(fā)商Fox River的產(chǎn)品開發(fā)負責人Paul Daley表示，針對小盤股的美國蜱尺寸試點計劃可能會導致監(jiān)管機構和立法者無意間產(chǎn)生這一結果。

在本周Daley發(fā)表的一份研究報告中，他表示，與標準普爾500指數(shù)中所列公司的股票相比，中小盤股的流動性水平相似，并且某些類型的買方公司會對此產(chǎn)生不同的反應。這樣一個程序將實施更廣泛的傳播。

作為Jumpstart Our Business Startups Act的一部分，美國監(jiān)管機構美國證券交易委員會(SEC)將尋求啟動針對中小盤股的試點計劃。在最近的評論中，美國證券交易委員會主席瑪麗喬懷特表示，如果這樣的計劃繼續(xù)下去，它將發(fā)生在對美國市場結構進行有計劃的整體審查之外。

2月份，美國眾議院通過一項法案，修改以前的法律，允許年收入總額低于7.5億美元且股票價格高于1美元的公司報價最低為0.05美元，0.10美元或他們原來的最小刻度尺寸。

在研究報告中，Daley分享了福克斯河的計算結果，顯示小盤股在調整發(fā)行股票數(shù)量時會遇到與標準普爾500指數(shù)公司類似的利差。

“根據(jù)[Fox River研究]，一旦你考慮到可用于交易的股票數(shù)量的差異，新興成長公司似乎已經(jīng)像大公司一樣具有流動性，”他在研究中表示。

“利差較小的受影響證券最有可能受到交易量和流動性的影響(特別是對于利差較小的低價股票而言)，而已經(jīng)廣泛利差的股票有可能受益，”他補充說，“股票的做市商較窄的價差將受益于希望交易它們的投資者，“。

他表示，根據(jù)整體戰(zhàn)略，投資者可以通過這樣的試點計劃獲益或失敗。例如，與基于專有研究的公司(包括小盤股公司)購買大型股票的定量投資者相比，量化投資者在多元化投資組合中交易較小的股票將不太傾向于交易中小盤股。因為較高的利差會降低需求。

“對法律影響的完整分析應該包括分析誰是勝利者，誰是過程中的輸家，”戴利補充說。