研究公司TABB Group表示，市場準入規(guī)則，即15c3-5規(guī)則，將于7月14日在美國推出，在2014年之前可能會使賣方在交易前風險管理系統(tǒng)上的支出增加12%。市場監(jiān)管機構(gòu)美國證券交易委員會(SEC)引入了該規(guī)則，以防止經(jīng)紀人的客戶在沒有足夠的交易前檢查的情況下進入交易場所。

根據(jù)最初于2010年1月提出的規(guī)則，將要求經(jīng)紀人建立，形成文件并維護一套風險管理控制和監(jiān)督程序的系統(tǒng)，以管理使用其基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)直接在市場上進行交易的客戶的市場準入。

根據(jù)TABB的報告，“市場準入規(guī)則：新制度的藍圖”，交易前風險管理技術(shù)的支出可能會從2011年的2.2億美元增加到2014年的2.92億美元，因為經(jīng)紀人尋求提供支票。給對交易操作造成最小干擾的客戶。

對于等待時間短的交易者(例如高頻交易公司)而言，未經(jīng)過濾或“裸露”的訪問權(quán)最具價值，因為它為訂單到達市場提供了最小的摩擦。引入交易前風險管理檢查會增加訂單的等待時間，使得進行檢查的速度成為尋求HFT流程的經(jīng)紀人的競爭??問題。

TABB Group的負責人兼報告的作者Miranda Mizen指出，HFT公司現(xiàn)在必須權(quán)衡交易前風險控制中的等待時間最少的經(jīng)紀人交易，以免它們無法提供最佳的批量折扣，擁有最廣泛的市場準入或最可靠的系統(tǒng)。根據(jù)TABB的估計，專有的HFT公司占美國每日股票交易量的22%。

或者，那些需要直接進入市場的參與者可能會自己成為經(jīng)紀人，但必須計算他們作為客戶受益的執(zhí)行損失和清算折扣是否會超過延遲優(yōu)勢。

在5月6日的“閃電崩盤”之后，人們對裸露通道的擔憂加劇了，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在20分鐘內(nèi)下跌了近1,000點，然后才恢復。

結(jié)合引入市場范圍的單一斷路器的新規(guī)則，該新規(guī)則旨在防止再次發(fā)生閃存崩潰。斷路器制度將在今年年底之前進行修改，以在漲停/漲停的基礎(chǔ)上進行操作，從而使受影響股票的交易可以在限制價格范圍內(nèi)繼續(xù)進行。

美國證交會推遲了實施控制措施，以確保通過經(jīng)紀人系統(tǒng)發(fā)送的訂單不會超過預(yù)設(shè)的信用或資本門檻，并禁止在市場參與者要求更多時間遵守該規(guī)則之后，直到11月30日才禁止裸購固定收益證券。規(guī)則