倫敦證券交易所(LSE)面臨著一個雄心勃勃的時間表，即將其主要市場遷移到新的Millennium Exchange交易平臺上。上周有消息稱它將推遲遷移到2011年以幫助應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)升級，這受到了客戶和評論員的歡迎。

倫敦證交所(LSE)在11月3日宣布，遷移不會按計劃在11月14日之后不久進行，而是在2011年進行，這肯定了許多人已經(jīng)想到的可能性。交換信息提供商Mondo Visione的首席執(zhí)行官Herbie Skeete說：“我認(rèn)為他們在上周之前就決定遷移可能會延遲。”

在客戶要求更多時間進行測試之后，該項目已經(jīng)從11月1日的最初啟用日期移開。但是，在11月2日Turquoise停運了兩個小時之后，才確認(rèn)了更長的延遲。Turquoise是LSE擁有的多邊貿(mào)易融資工具(MTF)的多數(shù)股份，并于10月4日遷移到Millennium Exchange系統(tǒng)。根據(jù)交易所的說法，該事件是由人為錯誤引起的，被視為可疑事件，并導(dǎo)致英國監(jiān)管機構(gòu)金融服務(wù)管理局(FSA)介入調(diào)查。

低延遲系統(tǒng)供應(yīng)商Algo Technologies的首席執(zhí)行官Hirander Misra說，具有挑戰(zhàn)性的時間表是一項合理的戰(zhàn)略舉措，因為該交易所正在失去市場份額，并且擁有兩個交易系統(tǒng)-Cinnober for Turquoise，TradElect for LSEÂ-被公開討論為無法為某些市場參與者提供所需的速度。他補充說：“即使在最佳情況下，“大爆炸”方法也總是會激進的。

交易所咨詢公司Trading Technology主管Paul Pickup說：“這不只是激進的，而且是輕率的。” 他指出，通常需要花費兩年的時間來實施股票交易系統(tǒng)，這表明倫敦證交所應(yīng)該計劃在較小的市場上安裝新系統(tǒng)，這些較小的市場首先在測試期間使用TradElect，無論是在倫敦證交所集團內(nèi)部，例如Borsa Italiana ，或其他目前在TradElect上運行的約翰內(nèi)斯堡交易所等場所。默認(rèn)情況下，新計劃將使LSE在更改其自己的平臺之前，可以更好地了解Turquoise上可能出現(xiàn)的任何潛在問題。

湯森路透(Thomson Reuters)的《股票市場份額報告》(Equity Market Share Report)稱，按交易量計算，10月泛歐股票市場占3.01%，而倫敦證交所指數(shù)為12.13%，將Turquoise轉(zhuǎn)移到該平臺上是一個簡單的項目。但是Pickup斷言，按照最初的計劃，兩個項目之間只有四個星期的時間，因此沒有足夠的時間進行足夠的測試，然后再進行交流。

Misra說，一旦發(fā)現(xiàn)時間范圍太緊，那么交換日期就明智了。紐約泛歐交易所交易所歐洲市場在10月19日停運，這表明市場參與者買賣MTF的意愿已經(jīng)上升到一個水平，即主要市場的停運不會損害其他場所的交易量。他認(rèn)為，任何持續(xù)時間的中斷都可能成為將流動性轉(zhuǎn)移到其他場所的催化劑。

倫敦證交所并未表示延遲反映了其策略的變化，因此無法在11月18日的中期業(yè)績報告之前發(fā)表評論。

但是，各方都認(rèn)可對慢速方法的看法。Skeete表示：“如果[LSE]有時間進行更多測試，則市場感覺會好得多。” “而且這不僅意味著交易所內(nèi)部的測試，它是端到端的測試，涉及從成員公司到獨立軟件供應(yīng)商的所有組成部分。”

Misra補充說，圣誕節(jié)期間某些貿(mào)易公司的意外紅利將是在Turquoise平臺上交易LSE上市股票的套利機會，Turquoise平臺聲稱往返延遲為400微秒，而在LSE的當(dāng)前系統(tǒng)上，該交易所聲稱具有1.4毫秒的往返。