根據(jù)專家組的說(shuō)法，對(duì)場(chǎng)外衍生品的新保證金要求的引入將比其他任何人都更多地影響買方。交換初始保證金(IM)和變動(dòng)保證金(VM)的新要求將于2016年9月實(shí)施，預(yù)計(jì)2017年3月將出臺(tái)第二波法規(guī)。

在非清算場(chǎng)外衍生品活動(dòng)超過(guò)給定閾值的實(shí)體將受這些要求的約束。

Acadiasoft首席執(zhí)行官Chris Walsh在盧森堡舉行的Clearstream GSF峰會(huì)上發(fā)言時(shí)預(yù)測(cè)，在實(shí)施新規(guī)則后，VM規(guī)則將首先對(duì)買方產(chǎn)生影響。

“VM將完全合法化，將有零門(mén)檻，利潤(rùn)率將上升，現(xiàn)有協(xié)議將不得不被修復(fù)。”

沃爾什說(shuō)：“這將影響買賣雙方，但買方可能會(huì)感受到影響最大，因?yàn)樗鼤?huì)增加運(yùn)營(yíng)工作量。”

然而，票價(jià)很快就指出，盡管有新的監(jiān)管機(jī)會(huì)可以創(chuàng)造買方。

“我們希望根據(jù)規(guī)定將抵押品貨幣化，因此有興趣進(jìn)行另一次抵押品升級(jí)，升級(jí)到有資格獲得IM的籃子，”Fares說(shuō)。

“這可能導(dǎo)致一系列全新的抵押品掉期交易，這可能為買方創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。”

BNPP代表Boudjema Fares表示，這些規(guī)則將同樣影響買賣方面。

“我不認(rèn)為這些新規(guī)定會(huì)對(duì)買方施加更多壓力，因?yàn)橘u方?jīng)]有義務(wù)以變動(dòng)保證金(VM)的形式將現(xiàn)金抵押品貨幣化，”Fares表示。

“然而，另一方面，買方可能需要將更多的抵押品貨幣化，并且每天需要更多的現(xiàn)金管理。