根據(jù)歐洲中央對手方(CCP)清算負(fù)責(zé)人的說法，歐洲垂直整合的清算所可能會(huì)延遲滿足MiFID II下的開放存取要求，直至2022年。

整個(gè)非洲大陸的垂直模型允許參與者在單一基礎(chǔ)設(shè)施中進(jìn)行交易，清算和結(jié)算，并由歐洲一些主要衍生品公司運(yùn)營。

根據(jù)增加競爭的新規(guī)定，市場參與者可以獨(dú)立于其執(zhí)行的場所選擇信息交換所。

當(dāng)然，芝加哥商品交易所(CME)，洲際交易所(Intercontinental Exchange)和歐洲期貨交易所(Eurex)等公司都反對此舉，清算所負(fù)責(zé)人托馬斯•金德勒(Tomas Kindler)認(rèn)為，他們可以推遲實(shí)施這些規(guī)則。

“如果我們看看MiFID II，我認(rèn)為垂直導(dǎo)向的組織可以拖延到2022年才真正開放，因此我們在歐洲進(jìn)行全面競爭，”他說。

“那就是如果他們想要推遲這個(gè)過程，我們必須假設(shè)他們中的許多人想要這樣做。如果他們接受互操作性，他們就已經(jīng)開放了。“

SIX在歐洲經(jīng)營一家水平清算所，以及LCH.Clearnet，代表了支持開放存取規(guī)則的市場部分。

在今年年初達(dá)成政治協(xié)議后，MiFID II中包含的一項(xiàng)條款可能允許垂直清算所延遲實(shí)施未來幾年的開放獲取規(guī)則。

一些參與者還認(rèn)為，這些CCP可以引入一定的費(fèi)用效率，以保持客戶使用垂直模型。

金德勒補(bǔ)充說，他還認(rèn)為市場上存在太多的CCP作為強(qiáng)制性O(shè)TC清算方法，而且整合可能就是答案。

SIX于5月從挪威的OsloBørs收購了Oslo Clearing，旨在建立一個(gè)更大，更強(qiáng)大的清算所，以應(yīng)對日益激烈的競爭。

金德勒表示，“你有太多的中央對手，特別是那些不受競爭影響并且在國內(nèi)本土市場受到保護(hù)的歐洲市場50%的市場。”

“球員的數(shù)量已經(jīng)過高，很少能夠獲得臨界質(zhì)量。