根據(jù)德國機構(gòu)經(jīng)紀商AQX Securities最近發(fā)表的一份白皮書，歐洲投資經(jīng)理不應該等待監(jiān)管部門采用多資產(chǎn)傭金分享協(xié)議(CSA)來改善各種策略的基金業(yè)績。

該公司聲稱，歐洲資產(chǎn)管理公司使用多資產(chǎn)CSA來提高經(jīng)紀人執(zhí)行，研究和相關(guān)服務成本的透明度，通過更廣泛的研究，以及改善成本控制來提高投資績效。誠實的經(jīng)紀人：分拆研究和執(zhí)行'。

英國金融業(yè)監(jiān)管機構(gòu)金融行為監(jiān)管局呼吁采取措施，更好地管理誘惑，將其納入MiFID II的2級規(guī)則，該規(guī)則于上個月由歐洲議會通過，并將于2016年生效。但AQX證券銷售主管Kish Desai建議資產(chǎn)管理公司應該在分拆時采取任何泛歐監(jiān)管授權(quán)。

“對于整個歐洲的投資經(jīng)理來說，有一個明確的例子是更加堅定地接受CSA作為獲取有價值的研究和執(zhí)行產(chǎn)品和服務的手段，使用不同資產(chǎn)類別的交易傭金。當管理者通過代理或僅執(zhí)行經(jīng)紀人正確實施CSA時，他們可以改善他們收到的產(chǎn)品和服務，從而為他們的管理賬戶提供實質(zhì)性的好處，“他說。

AQX在其白皮書中指出，經(jīng)紀人將服務捆綁在一起可以防止投資經(jīng)理了解他們的交易傭金支付的費用或個別產(chǎn)品和服務的成本，從而導致更高的成本。該公司聲稱，CSA“允許買方保留使用傭金支付經(jīng)紀人的支付模式”; 研究和執(zhí)行，但明確分裂：用于研究的信貸和其余用于貿(mào)易執(zhí)行的信貸“。

AQX注意到在不同歐洲市場使用CSA的差異，他們認為多資產(chǎn)CSA不僅可以控制成本并提高透明度，還可以幫助資產(chǎn)管理者獲得跨資產(chǎn)類別更高質(zhì)量的研究，并支持基于衍生品的投資策略。

“UCITS平臺上的基金經(jīng)理使用的是股票和固定收益衍生品而非現(xiàn)金產(chǎn)品; 跨資產(chǎn)的CSA使他們能夠交易衍生品并收集最重要的CSA，“它說。

總部位于漢堡的AQX也在英國設有辦事處，最初由德國資產(chǎn)管理公司Aquila分拆出來，是一家專注于執(zhí)行服務和多資產(chǎn)傭金分享協(xié)議服務的代理經(jīng)紀商。