最近幾個(gè)月，印度2萬億美元的股票市場(chǎng)因高油價(jià)和關(guān)稅威脅，盧比貶值以及非銀行貸款人的拋售而陷入困境。讓情緒不再惡化的一件事是：來自母嬰投資者的強(qiáng)勁流動(dòng)。

在過去五年的牛市幫助當(dāng)?shù)厝藢?shí)現(xiàn)買入心態(tài)之后，該止損延續(xù)至2019年?？紤]一下：股票基金今年買入創(chuàng)紀(jì)錄的1.18萬億盧比(170億美元)股票，抵消了外國(guó)人45億美元的銷售額。

“在之前的市場(chǎng)調(diào)整中，投資者會(huì)采取恐慌性拋售，但這次他們將其作為逢低買入的機(jī)會(huì)，”晨星投資顧問印度公司的研究部門主管Kaustubh Belapurkar表示，“這是一個(gè)趨勢(shì)，盡管市場(chǎng)波動(dòng)，但投資者將繼續(xù)保持投資。“

2014年總理納倫德拉·莫迪當(dāng)選后，印度的股權(quán)文化得到了提升，因?yàn)橥顿Y者在黃金和房地產(chǎn)收益不佳的情況下接受了共同基金。股票計(jì)劃占24萬億盧比工業(yè)資產(chǎn)的42%，是四年前的兩倍。根據(jù)Karvy Private Wealth的數(shù)據(jù)，印度有大約五分之一的儲(chǔ)戶財(cái)富，而全球的財(cái)富占31%。

“投資者繼續(xù)系統(tǒng)地投資，直到現(xiàn)在這一點(diǎn)，我們希望它繼續(xù)像美國(guó)401(K)那樣繼續(xù)投資，”負(fù)責(zé)監(jiān)管印度最大基金ICICI保誠(chéng)資產(chǎn)管理公司3.1萬億盧比的Sankaran Naren表示。 “我們近90%的股權(quán)來自零售業(yè)。”

粘性流動(dòng)

股票基金每月從儲(chǔ)蓄者那里獲得800億盧比，這些儲(chǔ)戶定期投入資金，旨在通過平均來平息波動(dòng)。印度共同基金協(xié)會(huì)(Association of Mutual Funds)的數(shù)據(jù)顯示，2014年的捐款額已從約120億盧比增加，并已抵御全球沖擊。

盡管資金管理者希望資金流動(dòng)持續(xù)存在，但由于全球市場(chǎng)因持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢(shì)導(dǎo)致更多波動(dòng)，政治不確定性影響當(dāng)?shù)赝顿Y者將于5月份舉行大選，因此他們的粘性將在未來幾個(gè)月內(nèi)受到考驗(yàn)。

FundsIndia的共同基金研究負(fù)責(zé)人Vidya Bala表示，“提高認(rèn)知確實(shí)為今年的共同基金帶來了更多的投資者，但他們成熟的考驗(yàn)將在于他們停留更長(zhǎng)時(shí)間并增加新的資金，特別是在大選年。”

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，10月底共同基金的零售賬戶達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8000萬，其中四分之三存在于股票計(jì)劃中。個(gè)人投資者在11月份的總資產(chǎn)份額上升至54%。受到政策變化的影響，包括2016年的貨幣禁令，這會(huì)損害房地產(chǎn)和黃金的回報(bào)，以及行業(yè)持續(xù)的宣傳活動(dòng)。

根據(jù)Karvy Private Wealth的數(shù)據(jù)，截至3月份的金融資產(chǎn)流量增長(zhǎng)了17%，實(shí)物資產(chǎn)增長(zhǎng)了9%。直接股權(quán)的配置增長(zhǎng)了30%，共同基金在此期間增長(zhǎng)了35%。相比之下，銀行存款增長(zhǎng)率達(dá)到個(gè)位數(shù)。未來五年，金融資產(chǎn)可能以17%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，快于硬資產(chǎn)9.3%的速度：Karvy。

印度的基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾BSE Sensex指標(biāo)今年以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算上漲了約7%。這就是摩根士丹利資本國(guó)際新興市場(chǎng)指數(shù)下跌17%。由于罕見的債務(wù)違約引發(fā)非銀行貸款人的拋售，Sensex在8月份創(chuàng)下紀(jì)錄，僅在10月跌至六個(gè)月低點(diǎn)。