在印度信貸市場罕見違約引發(fā)其迷你雷曼時刻一年后，該國的幾家影子銀行，其歷史最悠久的私營航空公司以及其最大的電視廣播公司的母公司仍在掙扎。

對11家受打擊最嚴重的公司市值超過1萬億盧比(144億美元)的恐懼正在拒絕消退。

這些11家公司的股票定價指數(shù) - 從Dewan Housing Finance Corp.到Reliance Capital Ltd.--自6月份以來已下跌54%，而S&P BSE Sensex指數(shù)上漲12%。

在Dewan Housing的評級被削減至違約后，本月基礎(chǔ)設(shè)施租賃和金融服務(wù)有限公司倒閉后信貸市場的避險情緒大幅回升。這些垃圾級借款人中的許多人在信貸市場上已經(jīng)變得無法接受，削弱了他們?yōu)?.03萬億盧比的未償還債券再融資的能力。

隨著融資成本激增，對于11人以外的非銀行貸款人來說，貨幣并不便宜。例如，要發(fā)行一份為期兩年的票據(jù)，即使是評級最高的影子貸款人也必須支付相對于類似期限的主權(quán)債務(wù)的162個基點的溢價。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，過去12個月的利差擴大了50個基點。

未償還借款的過夜風(fēng)險正在上升，因為這些公司只能籌集不到七年前的債務(wù)。大多數(shù)這些公司的創(chuàng)始人都在出售業(yè)務(wù)以渡過難關(guān)。

信貸危機的影響正在蔓延。由于公司延遲或拖欠付款，本地資產(chǎn)管理公司(如HDFC資產(chǎn)管理公司)持有一些這些壓力較大的債券，正面臨著高溫。投資者也在密切關(guān)注那些向債務(wù)緊張的公司提供貸款的印度銀行。

即使信貸緊縮的裂縫蔓延得越來越遠，一些投資者仍在等待政府和央行是否會提出足夠的措施來渡過難關(guān)。

政策制定者已采取措施為該系統(tǒng)提供流動性。但在此次危機結(jié)束之前，很有可能我們會看到“許多公司通過出售他們的皇冠珠寶而垮掉或勉強存活下來，”孟買Avendus Capital Ltd.首席執(zhí)行官安德魯·霍蘭德說。