國際商業(yè)機(jī)器公司(紐約證券交易所代碼：IBM)第二季度報(bào)告是最后一個(gè)不包括紅帽任何貢獻(xiàn)的報(bào)告。IBM于7月9日以340億美元的價(jià)格收購了這家開源軟件公司。從第三季度開始，Red Hat將為IBM帶來收入增長。

非常需要額外的收入。由于貨幣，老化的大型機(jī)產(chǎn)品周期以及全球技術(shù)服務(wù)部門的疲軟，IBM的銷售額在第二季度下滑超過預(yù)期。高價(jià)值地區(qū)的收入增長，這有助于推高毛利率和每股收益，但這還不足以阻止另一次收入下降。

IBM位于德國慕尼黑的Watson IoT全球中心。

高價(jià)值增長

IBM公布第二季度營收為191.6億美元，同比下降4.2%，比分析師平均預(yù)期低4000萬美元。按貨幣調(diào)整后，收入僅下降1.6%。

跨越多個(gè)報(bào)告細(xì)分市場的云收入在過去12個(gè)月中為195億美元，同比增長5%，并且根據(jù)貨幣調(diào)整后增長8%。IBM的一些硬件收入被視為云收入，因此硬件收入的下降降低了云增長率。

IBM在其兩個(gè)利潤率較高的細(xì)分市場增長了收入，而收益率較低的部門收入下滑在云和認(rèn)知軟件領(lǐng)域，云和數(shù)據(jù)平臺收入增長7%，認(rèn)知應(yīng)用收入增長5%，交易處理平臺收入增長4%。在全球商業(yè)服務(wù)部門中，咨詢收入增長了5%。

系統(tǒng)收入下降是由于大型機(jī)收入下降41%和存儲收入下降21%?？紤]到大約兩年前推出的最后一次重大迭代，預(yù)計(jì)大型機(jī)將出現(xiàn)疲軟。系統(tǒng)部門增長的唯一部分是電力系統(tǒng)，其收入增長了3%。

經(jīng)調(diào)整后，毛利率同比上升1個(gè)百分點(diǎn)至47.4%，而稅前利潤率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至16.6%。調(diào)整后每股收益增長3%至3.17美元，超出分析師預(yù)期的0.09美元。股票回購?fù)ㄟ^減少未償還的股票數(shù)量來幫助實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

IBM計(jì)劃更新其全年指引以反映8月2日收購Red Hat。該公司仍預(yù)計(jì)該交易將在收盤后的第一年增加自由現(xiàn)金流，并在年底前增加調(diào)整后的每股收益。關(guān)閉后的第二年。在2019年，由于與交易相關(guān)的非現(xiàn)金購買會(huì)計(jì)調(diào)整，預(yù)計(jì)每股收益將減少。

雖然投資者將不得不等待更新前景，但I(xiàn)BM確實(shí)重申其之前的全年指引，不包括紅帽收購的影響。該公司仍預(yù)計(jì)每股調(diào)整后的收益至少為13.90美元，自由現(xiàn)金流約為120億美元。調(diào)整后的收入數(shù)字不包括與紅帽收購相關(guān)的融資成本，但未考慮與紅帽相關(guān)的任何其他成本或活動(dòng)。

收購Red Hat是混合型多云計(jì)算的巨大賭注。“隨著我們收購Red Hat的完成，我們將提供業(yè)內(nèi)唯一真正的開放式混合多云平臺，鞏固我們的領(lǐng)導(dǎo)地位，并獨(dú)特幫助客戶在數(shù)字化改造的第2章取得成功，”IBM首席執(zhí)行官Ginni Rometty表示。準(zhǔn)備好的言論包括在公司的財(cái)報(bào)發(fā)布中。

IBM的云收入增長正在放緩，其整體收入正在下降。如果紅帽交易符合公司的預(yù)期，它可以解決這兩個(gè)問題。但這是一個(gè)很大的問題。