中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為：7月份PMI指數(shù)小幅提高，表明經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)趨緩。新訂單、新出口訂單、積壓訂單指數(shù)均有小幅提高，反映市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn);生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、對(duì)未來(lái)生產(chǎn)預(yù)期指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)等均有提高，表明企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都有所恢復(fù)。綜合看，受市場(chǎng)需求變化拉動(dòng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)恢復(fù)跡象，表明宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開(kāi)始顯現(xiàn)。但PMI指數(shù)仍在榮枯線以下，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不容低估，回穩(wěn)基礎(chǔ)仍需大力鞏固。

上財(cái)公共政策研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中泰證券研究所政策組負(fù)責(zé)人楊暢則表示，7月份制造業(yè)PMI為49.7，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，仍在收縮區(qū)間。具體看，透露出五點(diǎn)信號(hào)。

首先是企業(yè)分化加劇。數(shù)據(jù)顯示，7月大型企業(yè)為50.7，較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，符合歷史規(guī)律，大企業(yè)僅在2012年8月、2015年8月、2016年2月三次單月落至線下，次月即回升至線上。但中小企業(yè)收縮卻在加劇，中型企業(yè)為48.7，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn);小型企業(yè)為48.2，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。表明不同規(guī)模企業(yè)的發(fā)展分化加劇。

其次，7月份外需壓力減輕、內(nèi)需小幅放緩。7月新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為46.9、47.4，均較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單回升表明出口壓力小幅減輕。但新訂單與新出口訂單的差值為2.9，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明需求總量處于回落過(guò)程中。此外，7月份內(nèi)需略有回落。

楊暢說(shuō)，整體來(lái)看，7月份制造業(yè)企業(yè)盈利依然承壓。7月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格為50.7，較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)。但主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)的差值為3.8，較上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)盈利仍然承壓。

不過(guò)，值得一提的是，7月份企業(yè)庫(kù)存開(kāi)始下行。7月原材料庫(kù)存、從業(yè)人員、在手訂單為48.0、47.1、44.7，其中原材料庫(kù)存較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員與在手訂單較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，收縮速度略有放緩。產(chǎn)成品庫(kù)存47.0，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，表明產(chǎn)成品去化速度加快，產(chǎn)成品庫(kù)存積壓狀況進(jìn)一步緩解。