企業(yè)盈利繼續(xù)令人失望，令人期待已久的復蘇令人期待已有，三季度的Nifty收益觸及每股 ?400.69 的五個季度低點 。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，估計與每股實際收益(EPS)之間的差異在過去三個季度中一直在32-40%之間。

在國內(nèi)股票繼續(xù)享有高估值且盡管缺乏任何基本面支撐的情況下，盈利增長對于市場持續(xù)反彈至關(guān)重要。

分析師表示，農(nóng)村壓力，流動性短缺和資本支出周期疲軟的主要挑戰(zhàn)是公司未達到預期收益的原因。

“缺乏競爭力的盧比價值，油價間歇性波動，過去投資決策不力，政策行動少，NPA下滑或積累，經(jīng)濟放緩，流動性緊縮，司法程序緩慢，農(nóng)村收入減緩以及分析師估計過度看漲是一些關(guān)鍵原因由于實際的Nifty收益低于預期，“HDFC Securities Ltd.的研究主管Deepak Jasani表示。

據(jù)Nomura稱，Nifty的宇宙報告顯示，3月季度的年收入增長率為9.1%。然而，除財務(wù)外，盈利同比下降3%，符合市場預期?？鄢攧?wù)數(shù)據(jù)后，F(xiàn)Y19的盈利增長率較上年同期增長5.4%。盈利低于分析師對消費者，汽車，醫(yī)療保健和媒體的估計，并且領(lǐng)先于水泥，公用事業(yè)和IT服務(wù)。

分析師表示，2017財年第四季度盈利的主要失望是全年利潤率大幅下降，這主要是由于大宗商品價格帶來的投入成本壓力，盧比升值導致IT公司息稅前利潤(息稅前利潤)下降，競爭激烈石油銷售公司的可自由支配消費空間的強度和較低的總煉油邊際(GRM)。

“Nifty的盈利增長在過去五年中一直保持在個位數(shù)......盡管我們?nèi)匀唤ㄗh在低基數(shù)的中期盈利增長，但由于增長放緩導致近期下滑不能被排除，”野村說在6月7日的一份說明中。

據(jù)日本經(jīng)紀公司野村證券(Nomura)稱，19財年共識減持的強度一直高于過去兩年。對于Nifty宇宙而言，2017財年的盈利比年初的預測低11.4%。“消費增長受到收入增長放緩，油價上漲，消費帶來的流動性緊縮的不利影響，”它表示。

其他分析師基本同意負面盈利意外繼續(xù)，因為大多數(shù)公司未達到對凈利潤和EBITDA(扣除利息，稅項，折舊及攤銷前盈利)預測的一致預期，而銷售大多在線，導致FY19的盈利下調(diào)。

分析師的盈利預測不僅在2020財年削減，而且在下一個削減。據(jù)Bloomberg稱，對于2020財年，Nifty 50的盈利預測自4月份以來已下調(diào)1.6%。對于FY21，估計下降1.9%。“企業(yè)的全球整合，商業(yè)模式的中斷，監(jiān)管過度，過去的投資過度而不考慮競爭力，發(fā)起人無法面對動蕩的時期/可疑的推動者動機，流動性的可用性，過度杠桿化的資產(chǎn)負債表是持續(xù)盈利的一些原因降級，“HDFC證券的Jasani說。

其他可能影響企業(yè)盈利增長的因素包括季風不足，全球貿(mào)易戰(zhàn)，宏觀形勢惡化以及當?shù)刎泿牌＼洝?/p>

盡管扣除了20財年的Nifty EPS，但Edelweiss證券有限公司認為街道估計仍然很高。“這一點以及高估值使我們對市場持謹慎態(tài)度，”Edelweiss的分析師表示。

在持續(xù)的盈利下調(diào)中，印度股票的溢價估值是分析師關(guān)注的問題。

分析師表示，積極的情緒，改革的預期以及國內(nèi)資金流動的潛在復蘇可能使估值保持豐厚。“在20財年每股盈利20倍的情況下，Nifty的交易價格較長期平均水平高出15%。在穩(wěn)定的政府和潛在的改革，盈利復蘇和FII流動樂觀情緒推動這些可愛到了空前的高度，”莫蒂爾·奧斯瓦爾財政金融服務(wù)有限公司表示，該券商的NiftyFY20 / 21年每股盈利預測維持在不變 ? 604和 ? 706，建設(shè)增長分別為25.6%和16.9%，但表示大盤的盈利調(diào)整方向仍然向下。