投資管理咨詢公司Investit的負(fù)責(zé)人理查德•菲利普森(Richard Phillipson)表示，希望出售其資產(chǎn)管理部門的銀行可以為買方提供機(jī)會，以便加強(qiáng)其業(yè)務(wù)。

2008年底，瑞士銀行集團(tuán)同意將部分全球投資者業(yè)務(wù)出售給安本資產(chǎn)管理公司。此后該行業(yè)進(jìn)一步整合，法國銀行法國興業(yè)銀行和法國農(nóng)業(yè)信貸銀行最近決定合并其資產(chǎn)管理部門，以及亨德森計(jì)劃收購新星。

菲利普森表示，越來越多的銀行可能會追隨瑞士信貸的領(lǐng)先地位，因?yàn)樗麄冊噲D堵塞資產(chǎn)負(fù)債表上的漏洞，或者將重點(diǎn)放在他們的核心銀行業(yè)務(wù)上。隨著全球金融危機(jī)越來越嚴(yán)重，一些銀行發(fā)現(xiàn)他們的資產(chǎn)管理部門不再是以前的安全，可靠的收入來源。

菲利普森說：“銀行最初想要資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為他們擁有銷售資產(chǎn)管理服務(wù)的分銷渠道，他們認(rèn)為出售內(nèi)部創(chuàng)造的東西更有意義。” “他們還認(rèn)為，與投資銀行業(yè)務(wù)相比，收入來源相對不穩(wěn)定。”

然而，現(xiàn)在銀行面臨著為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)選擇的壓力。銀行可能曾經(jīng)與客戶的財(cái)務(wù)總監(jiān)建立了直接關(guān)系，但近年來，投資顧問越來越成為關(guān)鍵的中間人。這些顧問并不總是愿意推薦銀行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，尤其是因?yàn)殂y行的交易性質(zhì)不一定被視為與長期的，基于關(guān)系的基金管理業(yè)務(wù)的良好契合。

菲利普森說：“一些顧問還認(rèn)為，無論資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或其客戶的需求如何，只要銀行需要減少支出，銀行就可以削減基金管理資金。” 近期動蕩的市場導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司的投資組合估值以及收入大幅下降，這使得資產(chǎn)管理部門對某些銀行的吸引力下降甚至更小。

Phillipson表示，銀行不受歡迎的投資單位最有可能的買家是純粹的資產(chǎn)管理集團(tuán)。“你可以看到像Aberdeen，Schroders，Invesco和Henderson這樣的人認(rèn)為現(xiàn)在是購買管理資金以及隨之而來的能力的好時(shí)機(jī)，”他說。

對沖基金也可能是買家之一。正如資產(chǎn)管理公司近年來一直試圖采用類似對沖基金的特征和策略一樣，鑒于近期針對賣空和麥道夫丑聞的不良報(bào)道，對沖基金現(xiàn)在可能希望看起來更為傳統(tǒng)。對沖基金也可能需要多元化，因?yàn)樗麄兊囊恍﹤鹘y(tǒng)策略在當(dāng)前市場條件下不太可行。菲利普森表示，“在目前的環(huán)境下并非總能實(shí)現(xiàn)賣空，而且很少有銀行愿意為對沖基金交易策略提供杠桿。”

雖然資產(chǎn)管理公司可能能夠從2009年尋求快速銷售的銀行那里獲得便宜貨，但其好處可能是長期的。菲利普森說：“他們對于在不久的將來從他們的購買中獲得的新資金將有適度的期望。” “從長遠(yuǎn)來看，預(yù)計(jì)儲蓄率將會上升，但個人將在購買他們認(rèn)為自己所代表的養(yǎng)老金之前償還債務(wù)。”

菲利普森還認(rèn)為亨德森 - 新星交易不會是純資產(chǎn)管理公司中的最后一筆交易。“建立可以由眾多精品店共享的基金管理平臺是分?jǐn)偲脚_成本的明智方式，”他說。但菲利普森補(bǔ)充說：“基金經(jīng)理并不總能獲得他們希望的成本效益。”