2018年對黃金來說是一個(gè)波濤洶涌的一年。雖然今年收益率有所下降，但其公平份額起伏不定，從廣義上講黃金表現(xiàn)良好，因?yàn)槊涝獜牡忘c(diǎn)上漲了約9%，大宗商品崩盤。傳統(tǒng)上在政治不確定時(shí)期表現(xiàn)良好的黃金有很大的發(fā)展空間。

由于市場不得不重新調(diào)整其對美聯(lián)儲政策的預(yù)期及其對美元走強(qiáng)形成的影響，今年黃金價(jià)格基本上已經(jīng)陷入困境。投資者涌向美國，減稅和放松管制引發(fā)了經(jīng)濟(jì)增長的回升。美國經(jīng)濟(jì)的這種穩(wěn)定性來自增長緩慢和其他地方的動力喪失，使美國國債和美元成為吸引投資者的主要焦點(diǎn)。

對黃金施加壓力

對黃金施加最大拋售壓力的兩個(gè)關(guān)鍵因素是強(qiáng)勢美元和美聯(lián)儲目前的量化正?；泿耪邔?dǎo)致金價(jià)在2018年中期跌破每盎司1200美元的水平。

由于圍繞美中貿(mào)易戰(zhàn)對全球經(jīng)濟(jì)增長影響的不確定因素，投資者避開黃金并反對美元和美國國債，因此一直在橫盤整理。盡管特朗普對決策的不可預(yù)測性存在不確定性，但投資者現(xiàn)在還押注于美元。

鑒于近期對美國和全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景持悲觀態(tài)度以及美聯(lián)儲只能在如此緩慢的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中展示有限的侵略這一事實(shí)，黃金吸引了一些買盤，因?yàn)楣墒鞋F(xiàn)在看起來不穩(wěn)定。雖然價(jià)格已經(jīng)從低位回升，但到2018年黃金仍將以年均-3%的跌幅結(jié)束。

黃金展望

在減稅，財(cái)政刺激以及強(qiáng)勁的商業(yè)和消費(fèi)者信心的支持下，美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭依然存在。然而，現(xiàn)在有一些明顯放緩的跡象，隨著利率上升，美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策以及隨著財(cái)政刺激計(jì)劃的推進(jìn)，這種勢頭肯定會在2019年消退。

歐洲的擴(kuò)張正在緩和，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化對其對外部門構(gòu)成了挑戰(zhàn)。然而，歐元區(qū)面臨的更大挑戰(zhàn)是其與意大利的政治危機(jī)是一個(gè)重大問題。上一次意大利發(fā)現(xiàn)自己已接近破產(chǎn)，歐洲央行決定推出十年的貨幣印刷，大規(guī)模干預(yù)和大規(guī)模購買政府債券。

然而，歐洲央行現(xiàn)在已經(jīng)停止并扭轉(zhuǎn)了促進(jìn)這種有利環(huán)境的措施，這種環(huán)境支持了上一次經(jīng)濟(jì)衰退后的整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，黃金價(jià)格應(yīng)逐步上漲，并證明是一種有用的投資組合多樣化工具，從而幫助您降低整體投資組合風(fēng)險(xiǎn)。