有兩種流行的資產配置方法。首先，戰(zhàn)略資產配置是指資產分配決策基于個人的風險狀況和財務目標。第二，動態(tài)或戰(zhàn)術資產分配，根據(jù)其相對吸引力，不時對不同資產的風險進行校準。

動態(tài)資產配置策略背后的理念是“低買高賣”?？蓺w因于績效追逐行為的平均α為每年2%。因此，找到一種規(guī)范的基于規(guī)則的動態(tài)資產配置方法可以產生高額回報，這也不容易，但也不是不可能。我們真的能這樣做嗎?

我們在這里有一個答案。印度國家證券交易所于2018年10月1日推出了兩項動態(tài)資產配置指數(shù)。NIFTY 50&短期債務 - 動態(tài)P / B指數(shù)和NIFTY 50&短期債務 - 動態(tài)P / E指數(shù)。

漂亮的動態(tài)資產配置

Nifty動態(tài)資產配置指數(shù)分別捕獲混合投資組合的表現(xiàn)，其中資產分配在Nifty 50 TR指數(shù)(權益部分)，Nifty短期債務指數(shù)(債務部分)，Nifty 50 TR指數(shù)和短Nifty 50期貨指數(shù)(套利部分) )和CBLO基于Nifty 50的市盈率(P / E)或市凈率(P / B)。這兩個指數(shù)的工作原則是“買入低賣高”。在估值相對便宜時增加股權風險，并在估值相對昂貴時減少股權風險。

它是如何工作的?

遵循以下資產分配規(guī)則使整個工作目標和無偏見。

權益分配(NIFTY 50 TR)由資產配置模型確定，該模型將Nifty 50的P / E或P / B的當前值與之前七個中的Nifty 50的平均，最大和最小P / E或P / B進行比較年份。

權益部分的最大分配為80%，最小分配為65%，包括套利。

如果該模型規(guī)定股權分配低于65%，則股權套利用于將股權分配維持在65%。套利是通過給予Long Nifty 50 TR指數(shù)和Short Nifty 50期貨指數(shù)的平等分配來完成。

剩余的分配給予債務部分(Nifty短期債務指數(shù))，因此債務(包括CBLO)部分的最大分配為35%，最小分配為20%。

如果使用套利，分配給Nifty 50期貨指數(shù)(短期)的資產的10%將分配給Nifty 1D Rate指數(shù)(CBLO組成部分)以獲取保證金要求。

在重新平衡時按資產分配模型劃分的權益部分(Nifty 50 TR，不包括套利部分)的月 - 月變化上限為10%。

該圖顯示了自2005年4月1日以來兩種版本的動態(tài)資產配置指數(shù)的表現(xiàn)。這兩個指數(shù)均提供了不錯的復合年增長率和近一半的權益波動率。他們在熊市和復蘇市場中表現(xiàn)良好。那些對低于股票市場波動性的長期投資回報10-15%的人應該看看這種投資方式。

實施挑戰(zhàn)

如果模型表明股權分配低于65%，那么最終可能會同時投資四種不同的產品，其中包括指數(shù)期貨的賣空。指數(shù)的每月重新平衡會導致高執(zhí)行成本，并將產生不利的稅務影響，例如對債務和股權的短期資本利得稅。

它捆綁并作為低成本的節(jié)稅ETF產品提供，很難在個人層面實施。我不太確定是否會有任何基金公司很快就會出現(xiàn)低成本，低跟蹤錯誤版本的ETF追蹤NSE動態(tài)資產配置指數(shù)。然而，這是朝著正確方向邁出的一步，我們希望更加關注資產配置，這是投資者實現(xiàn)財務自由的關鍵決策。