英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)應(yīng)利用其對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)的最新市場(chǎng)研究，以減少小型企業(yè)的進(jìn)入門檻，從而加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)。這項(xiàng)將于2017年初發(fā)布的市場(chǎng)研究承認(rèn)，高門檻阻礙了競(jìng)爭(zhēng)，這激勵(lì)了現(xiàn)有的管理者向最終投資者提供物有所值的資金。FCA還表示，它承認(rèn)監(jiān)管可能成為新興經(jīng)理人的障礙，并表示希望了解“現(xiàn)有法規(guī)是否阻止新公司競(jìng)爭(zhēng)或阻止現(xiàn)有供應(yīng)商擴(kuò)張”。

監(jiān)管增加了資產(chǎn)管理的重大成本。一項(xiàng)代表資產(chǎn)管理公司利益的智囊團(tuán)新城市計(jì)劃(NCI)發(fā)布的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，46%的成員花費(fèi)了大約10%到20%的管理時(shí)間來處理合規(guī)性問題。8%的受訪者告訴NCI調(diào)查，監(jiān)管合規(guī)消耗超過管理時(shí)間的20%。

“自金融危機(jī)以來引入的監(jiān)管，例如另類投資基金管理人指令(AIFMD)，歐洲市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管(EMIR)以及即將實(shí)施的金融工具指令I(lǐng)I(MIFID II)都有對(duì)小型經(jīng)理人造成不成比例的影響，并阻礙了一些高素質(zhì)的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。這加強(qiáng)了較大球員的地位和主導(dǎo)地位。這最終剝奪了投資者分配給各種高質(zhì)量經(jīng)理人的權(quán)利，“NCI董事長(zhǎng)兼Somerset Capital Management首席執(zhí)行官多米尼克約翰遜說。

“競(jìng)爭(zhēng)在任何行業(yè)都至關(guān)重要，健康的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于確?；鸾?jīng)理不會(huì)滿足自己的成就，但繼續(xù)為零售和機(jī)構(gòu)投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)至關(guān)重要。監(jiān)管必須合情合理，但不得過度扼殺創(chuàng)新或競(jìng)爭(zhēng)。任何市場(chǎng)缺乏可行的競(jìng)爭(zhēng)，而不僅僅是基金管理，對(duì)消費(fèi)者和投資者都是一種傷害，“他補(bǔ)充說。

FCA研究還將審查為大量機(jī)構(gòu)投資者提供建議的投資顧問是否不存在任何利益沖突。投資顧問的影響力巨大。Aon Hewitt的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)超過一半的養(yǎng)老基金超過10億英鎊已經(jīng)實(shí)施了某種形式的信托管理。

但是，有些人擔(dān)心少數(shù)顧問會(huì)推出自己的投資管理產(chǎn)品。“我們還將評(píng)估企業(yè)創(chuàng)建自己的養(yǎng)老金產(chǎn)品的情況，例如主信托，他們同時(shí)分配和競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，”FCA報(bào)告讀。

FCA對(duì)資產(chǎn)管理公司采取了強(qiáng)硬立場(chǎng)。2012年11月，F(xiàn)CA的前任金融服務(wù)管理局(FSA)向倫敦一些最大的資產(chǎn)管理公司的負(fù)責(zé)人發(fā)出了“親愛的首席執(zhí)行官”一封信，警告他們存在利益沖突。FCA還審查了資產(chǎn)管理公司的外包安排，特別是在托管銀行和第三方技術(shù)提供商方面。