一位衍生品專家表示，在清算利率掉期(IRS)以及美國違約前景受到威脅性上調(diào)之后，買方需求依然強(qiáng)勁，但預(yù)計其他對沖技術(shù)將會出現(xiàn)。

由衍生品交易所運營商CME集團(tuán)運營的中央對手方(CME)周二宣布將增加IRS交易的保證金要求12.5%。但是，到周四，在國會獲得最后一刻的交易，中共宣布將廢除該倡議。

盡管這筆交易，金融市場可能在1月份面臨類似的情況，當(dāng)時美國政府需要通過另一項撥款法案，國會共和黨人可能會停止通過這項法案。由于這種可能性導(dǎo)致的不確定性以及清算所增加保證金要求的意愿可能會大大增加買方的IRS交易成本。

“過去幾周的事件給市場帶來了一些不確定性，包括買方，但它們不會對投資決策或場外衍生品的使用產(chǎn)生重大影響，”Zohar Hod，全球銷售主管市場數(shù)據(jù)和交易技術(shù)公司SuperDerivatives告訴TRADEnews.com。

Hod認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者不會傾向于對掉期交易進(jìn)行批發(fā)重新評估，但會考慮新的對沖工具，例如掉期期貨，以及在交易執(zhí)行設(shè)施(SEF)上交易更多標(biāo)準(zhǔn)化掉期的機(jī)會。

他說，場外衍生品交易的新時代 - 美國“多德 - 弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)引入 - 開辟了新的選擇，即交易哪些工具，交易它們以及如何清算它們。

“資產(chǎn)管理公司的未來將包括IRS交易，掉期期貨和雙邊場外交易衍生品的組合，而非遠(yuǎn)離某些工具的急劇遷移，”他說。

Zod補(bǔ)充說，交換期貨產(chǎn)品，模仿某些場外交易衍生品的交易所交易工具，可能無法見證許多人預(yù)測的增長率。

“盡管保證金要求較高，但像IRS這樣的場外交易衍生品仍被視為最有效的對沖方式，買方已經(jīng)并將繼續(xù)表現(xiàn)出使用這些產(chǎn)品的強(qiáng)烈意愿。雖然通常較便宜，但交換期貨根本沒有等效交換工具的靈活性。“

關(guān)機(jī)效果

總體而言，投資公司研究所(ICI)表示，盡管引起了不確定性，美國政府關(guān)閉并且狹隘地避免違約對機(jī)構(gòu)投資者的影響有限，而美國買方貿(mào)易機(jī)構(gòu)的專家表示。

商品期貨交易委員會(CFTC)在16天期間將員工人數(shù)從680減少到28，將有大量的工作需要處理，但I(xiàn)CI認(rèn)為它不會對市場穩(wěn)定構(gòu)成任何重大挑戰(zhàn)。

“CFTC在美國關(guān)閉期間的有限運營能力推遲了投資者群體的關(guān)鍵指導(dǎo)請求，”ICI的高級助理律師Jennifer Choi在接受商業(yè)法規(guī)的合規(guī)性問題時告訴TRADEnews.com。

Choi表示，由于缺席兩周，CFTC必須在12月21日之前交付的跨境規(guī)則將特別難以形成，但相信委員會將能夠在截止日期前完成。

“CFTC將在未來幾個月內(nèi)完成跨境問題的工作，以及SEF注冊延遲，這意味著這將是委員會的一個繁忙時期，但我們的成員預(yù)計不會產(chǎn)生任何長期的不利影響，”她說。