咨詢(xún)公司格林威治協(xié)會(huì)(Greenwich Associates)的報(bào)告顯示，美國(guó)交易量上升的希望逐漸消退，導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)商縮減其業(yè)務(wù)規(guī)模以適應(yīng)“新常態(tài)”。

許多人曾預(yù)計(jì)交易活動(dòng)將會(huì)復(fù)蘇，因?yàn)?ldquo;大幅度輪換”導(dǎo)致資產(chǎn)在利率上升后轉(zhuǎn)移到固定收益之外。然而，市場(chǎng)參與者不再樂(lè)觀地認(rèn)為交易量將恢復(fù)到最高水平，并且現(xiàn)在正在改變他們的業(yè)務(wù)作為回應(yīng)。

2013年第一季度美國(guó)股票交易量約為63億股，比2009年的93億股高出三分之一。根據(jù)格林威治的說(shuō)法，由此導(dǎo)致的年度傭金下降，從2009年的近140億美元降至今天的90-100億美元，意味著經(jīng)紀(jì)人需要積極削減員工人數(shù)，鞏固辦公桌面并降低工資。

對(duì)買(mǎi)方機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，81%的受訪者認(rèn)為，到2014年美國(guó)股市不會(huì)恢復(fù)到危機(jī)前的水平。

在股票市場(chǎng)歷史性強(qiáng)勁的時(shí)候，持續(xù)的低交易量即將到來(lái)，格林威治表示這反映了市場(chǎng)攀升時(shí)的投資者買(mǎi)入持有行為以及恐慌引發(fā)的拋售交易，表明即使是固定收益的轉(zhuǎn)移也不會(huì)振興市場(chǎng)。

“鑒于這些模式，即使在出現(xiàn)固定收益的投資者資產(chǎn)涌入引發(fā)強(qiáng)勁反彈的情況下，交易活動(dòng)也可能受到近期助力波動(dòng)的低波動(dòng)性和交易量的延續(xù)所抑制，”格林威治協(xié)會(huì)分析師Kevin Kozlowski。

格林威治注意到的另一個(gè)不同尋常的發(fā)展是穩(wěn)定高接觸服務(wù)的使用，盡管人們相信電子執(zhí)行將主導(dǎo)市場(chǎng)。雖然銷(xiāo)售交易商的使用率從2007年的機(jī)構(gòu)交易量的63%下降到2009年的56%，但現(xiàn)在已經(jīng)穩(wěn)定在56%左右，這表明電子交易的使用已經(jīng)趨于穩(wěn)定。

格林威治認(rèn)為這可能是因?yàn)榻灰琢肯陆祵?dǎo)致傭金流量下降，之前將用于支付經(jīng)紀(jì)人的研究和咨詢(xún)服務(wù)費(fèi)用。因此，支付更昂貴的高觸摸服務(wù)以進(jìn)行補(bǔ)償可能是有益的。