新數(shù)據(jù)顯示，隨著市場參與者適應(yīng)即將到來的監(jiān)管以及掉期期貨的出現(xiàn)，全球場外衍生品交易量已經(jīng)下滑。國際清算銀行(BIS)半年度OTC衍生品報告于昨日發(fā)布，該報告對2012年6月至2012年12月的整個行業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示，未償還的名義總值下降了6萬億美元，至633萬億美元。從2012年1月到2012年6月，價格下降了1%。

信用違約掉期(CDS)是一種表現(xiàn)出明顯下降的工具。國際清算銀行的報告顯示，2012年下半年CDS合同的未償還名義總額從2012年上半年的26.93萬億美元下降6.91%至25.069萬億美元。

報告指出，這意味著自2011年6月以來CDS的未平倉合約的累計減少量為7萬億美元，部分原因是合同壓縮，從而終止了具有經(jīng)濟(jì)冗余的衍生品交易，而無需更改每個頭寸的凈頭寸。

美國風(fēng)險管理和市場數(shù)據(jù)服務(wù)公司SuperDerivatives的全球銷售主管佐哈德·霍德(Zohar Hod)表示：“由于嚴(yán)格的銀行風(fēng)險限額，對美國財政懸崖和主權(quán)信用評級下調(diào)的擔(dān)憂，總體名義CDS金額繼續(xù)下滑。”

霍德補(bǔ)充說：“由于外匯衍生產(chǎn)品在促進(jìn)跨境貿(mào)易和為企業(yè)提供穩(wěn)定方面起著至關(guān)重要的作用，因此作為對沖工具仍然存在需求。”

國際清算銀行表示，由于美元兌歐元和瑞士法郎從去年6月至12月貶值，該數(shù)據(jù)掩蓋了總體跌幅較大，從而使以這些貨幣計價的合約的美元價值上升。

霍德認(rèn)為，這一結(jié)果反映出隨著新法規(guī)開始生效，即美國《多德-弗蘭克法案》中的第七章規(guī)定，參與者對場外衍生品市場的未來表示擔(dān)憂。

他說：“對于買方和賣方而言，監(jiān)管領(lǐng)域的不確定性仍然是真正的漏洞，因?yàn)閷τ谑褂眠@些工具管理未來風(fēng)險的成本，尚無明確的指導(dǎo)。” “ OTC衍生品仍然是整個機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理必不可少的組成部分，但正如預(yù)期的那樣，這種不確定性已對整體交易量產(chǎn)生了影響。”

多德-弗蘭克規(guī)則在滾動基礎(chǔ)上生效，該規(guī)則于今年初開始生效，主要掉期參與者向交易庫報告了場外衍生品交易。從6月10日開始，大多數(shù)美國買方公司將必須開始集中清算場外衍生品交易。

期待新規(guī)則的出現(xiàn)，交易所提供了旨在復(fù)制掉期交易功能的期貨工具，但這種交易避免了對場外交易衍生品的更為昂貴的密集監(jiān)管要求。掉期期貨自去年下半年出現(xiàn)以來，已經(jīng)出現(xiàn)了顯著增長，盡管越來越多的市場參與者聲稱掉期和期貨規(guī)則之間的差異形成了不平衡的競爭環(huán)境。