歐洲證券和市場管理局(ESMA)希望避免重復(fù)這一行，從而使商品期貨交易委員會(CFTC)陷入困境，并禁止捆綁清算和報(bào)告OTC衍生品。

在收到市場參與者的一系列問題后，ESMA在本周初發(fā)布了有關(guān)清算和報(bào)告服務(wù)的指南。

“我們已經(jīng)澄清，中央交易對手(CCP)可以提供交易報(bào)告服務(wù)，但他們將無法迫使市場參與者僅通過自己選擇的存儲庫報(bào)告交易，” ESMA市場部主管Rodrigo Buenaventura告訴THETRADEnews.com。

這種澄清應(yīng)該意味著歐洲不會陷入美國發(fā)生的同類爭執(zhí) 中，后者為交換掉期提供清算和報(bào)告服務(wù)，而芝商所和經(jīng)營美國的存托信托與清算公司(DTCC)之間也是如此。交換貿(mào)易存儲庫。

DTCC批準(zhǔn)了CME Group的規(guī)則1001后威脅要起訴CFTC，該規(guī)則規(guī)定通過其CCP結(jié)算的交易也必須報(bào)告給其存儲庫。

DTCC總法律顧問拉里·湯普森(Larry Thompson)在本月早些時(shí)候獲得批準(zhǔn)時(shí)說：“第1001條規(guī)則將削弱市場參與者的選擇，不利于競爭，并損害監(jiān)管者和市場參與者有效理解，評估和管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。”

2012年12月31日開始在美國開始報(bào)告某些類型的市場參與者的利率掉期和信用衍生產(chǎn)品。在歐洲，與歐洲市場基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)最終簽署后，貿(mào)易資料庫現(xiàn)在可以開始尋求ESMA的授權(quán)。法規(guī)(EMIR)的上周五，其報(bào)告義務(wù)可能會在夏季之后開始。

布埃納文圖拉還表示，ESMA將對因掉期保證金要求明確而導(dǎo)致抵押品短缺的可能性進(jìn)行評估，但他強(qiáng)調(diào)，這不應(yīng)僅視為監(jiān)管問題。

他說：“抵押品的可獲得性顯然不僅是監(jiān)管問題，還不僅與EMIR有關(guān)，” “與經(jīng)濟(jì)周期和市場發(fā)展相關(guān)的貨幣政策和抵押品的發(fā)行也是決定可用抵押品數(shù)量的重要因素。”

市場參與者需要為需要在EMIR下集中清算的標(biāo)準(zhǔn)化OTC衍生品建立更正式的初始和變動(dòng)保證金流程，諸如巴塞爾協(xié)議III和歐洲賣空規(guī)則之類的審慎資本法規(guī)也將要求銀行尋找更多抵押品支持潛在的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)。

Buenaventura說：“分析抵押物可用性的最佳方法是一起查看法規(guī)和其他因素，并據(jù)此得出結(jié)論。” “在明年引入場外衍生品清算義務(wù)以及從2015年起引入雙邊保證金要求之前，這應(yīng)該與其他主要利益相關(guān)者共同完成。”