一位業(yè)內(nèi)專家表示，在澳大利亞建立新的衍生品交易所可能會(huì)通過(guò)在現(xiàn)有場(chǎng)所進(jìn)行準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)引發(fā)流動(dòng)性的激增并壓低交易價(jià)格。澳大利亞大宗商品交易所FEX正在尋求澳大利亞市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，但不會(huì)參與在澳大利亞證券交易所的衍生品交易場(chǎng)所ASX 24和提供有限衍生產(chǎn)品的股票平臺(tái)ASX Trade上市的證券交易。
但是，如果亞太市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展主管戴維·詹金斯(David Jenkins)表示，如果市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得了澳大利亞證券和投資委員會(huì)(ASIC)的許可，F(xiàn)EX可能會(huì)通過(guò)隱身競(jìng)爭(zhēng)，從而創(chuàng)造出與在ASX 24上交易的類似的工具。解決方案公司Fidessa。
詹金斯說(shuō)：“如果FEX獲得許可并提供與ASX 24類似的合約，則可能導(dǎo)致澳大利亞上市衍生品的流動(dòng)性增加，壓低價(jià)格并提供套利選擇，” Jenkins說(shuō)。
FEX經(jīng)營(yíng)場(chǎng)外衍生品平臺(tái)，并擁有基于能源的證券交易所的一半，于2010年8月向ASIC提交了許可證申請(qǐng)，以經(jīng)營(yíng)能源，商品和環(huán)境衍生品的交易市場(chǎng)。它提到了對(duì)中國(guó)的關(guān)注以及對(duì)更多以商品為基礎(chǔ)的衍生產(chǎn)品的需求，這是使其與該國(guó)已建立的交易所區(qū)分開(kāi)的因素。
FEX可能會(huì)避免與ASX 24(以前為悉尼期貨交易所)正面競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@將導(dǎo)致更大的監(jiān)管變化和成本，因?yàn)锳SIC將像在ASX和Chi-X Australia的股票交易中一樣扮演更廣泛的監(jiān)督角色。 。
為了促進(jìn)引入股票競(jìng)爭(zhēng)，ASIC被迫擴(kuò)大業(yè)務(wù)并成立了市場(chǎng)監(jiān)督部門。這估計(jì)花費(fèi)了2700萬(wàn)澳元，監(jiān)管機(jī)構(gòu)試圖通過(guò)引入股票交易費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)。
目前，ASX 24在很大程度上是自我監(jiān)管的，ASIC表示，如果獲得許可，該模型將以較小的修改用于FEX。
總體而言，市場(chǎng)參與者將從上市工具的更大流動(dòng)性中受益，尤其是機(jī)構(gòu)投資者將擁有更多的衍生品交易選擇。
他說(shuō)：“對(duì)于買方而言，F(xiàn)EX的影響在很大程度上取決于他們?nèi)绾胃鶕?jù)新場(chǎng)所所列產(chǎn)品調(diào)整其策略，但是至少它將提供更多選擇權(quán)，通過(guò)使用衍生工具來(lái)平衡風(fēng)險(xiǎn)。”
FEX將在納斯達(dá)克OMX交換技術(shù)上運(yùn)行，詹金斯說(shuō)，該技術(shù)與ASX 24的定制交易基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)形成了鮮明對(duì)比。但是，以股票為重點(diǎn)的ASX Trade采用了OMX技術(shù)。
“ FEX將通過(guò)使用OMX技術(shù)提供一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化，并將吸引與其他基于OMX的衍生產(chǎn)品場(chǎng)所相關(guān)的市場(chǎng)參與者。盡管很難預(yù)測(cè)，但這將暗示流動(dòng)性出現(xiàn)積極跡象，”他說(shuō)。
詹金斯還認(rèn)為，F(xiàn)EX與全球清算巨頭LCH.Clearnet之間達(dá)成的一項(xiàng)協(xié)議，以清算并結(jié)算在交易所執(zhí)行的交易，這可能會(huì)降低已經(jīng)與該清算所合作的公司的成本。
與股票相比，這相當(dāng)于衍生品的清算格局有很大不同。2月，澳大利亞財(cái)長(zhǎng)韋恩·斯旺(Wayne Swan)呼吁禁止股票清算競(jìng)爭(zhēng)兩年，這實(shí)際上延遲了LCH.Clearnet的許可申請(qǐng)。Swan列舉了該禁令發(fā)生的其他市場(chǎng)變化的影響，這將迫使Chi-X Australia的客戶至少在禁令結(jié)束之前，繼續(xù)通過(guò)ASX進(jìn)行清算交易。
ASIC已就FEX的澳大利亞市場(chǎng)許可申請(qǐng)進(jìn)行了詳細(xì)的咨詢，于2011年3月發(fā)布了初步咨詢文件，并于11月發(fā)布了ASX 24和FEX的最新市場(chǎng)完整性規(guī)則。
ASIC的一位發(fā)言人告訴TRADEnews.com，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將根據(jù)《公司法》做出決定之前，向金融服務(wù)部長(zhǎng)比爾·肖頓(Bill Shorten)提供有關(guān)許可的建議。
發(fā)言人說(shuō)：“該建議通常會(huì)考慮該應(yīng)用程序的所有相關(guān)方面，包括FEX是否具有足夠的財(cái)務(wù)，技術(shù)和人力資源來(lái)適當(dāng)?shù)剡\(yùn)作市場(chǎng)。”
目前尚不清楚部長(zhǎng)何時(shí)做出最后決定。
