一位業(yè)內(nèi)專家表示，在澳大利亞建立新的衍生品交易所可能會通過在現(xiàn)有場所進行準(zhǔn)競爭來引發(fā)流動性的激增并壓低交易價格。

澳大利亞大宗商品交易所FEX正在尋求澳大利亞市場監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，但不會參與在澳大利亞證券交易所的衍生品交易場所ASX 24和提供有限衍生產(chǎn)品的股票平臺ASX Trade上市的證券交易。

但是，如果亞太市場業(yè)務(wù)發(fā)展主管戴維·詹金斯(David Jenkins)表示，如果市場監(jiān)管機構(gòu)獲得了澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)的許可，F(xiàn)EX可能會通過隱身競爭，從而創(chuàng)造出與在ASX 24上交易的類似的工具。解決方案公司Fidessa。

詹金斯說：“如果FEX獲得許可并提供與ASX 24類似的合約，則可能導(dǎo)致澳大利亞上市衍生品的流動性增加，壓低價格并提供套利選擇，” Jenkins說。

FEX經(jīng)營場外衍生品平臺，并擁有基于能源的證券交易所的一半，于2010年8月向ASIC提交了許可證申請，以經(jīng)營能源，商品和環(huán)境衍生品的交易市場。它提到了對中國的關(guān)注以及對更多以商品為基礎(chǔ)的衍生產(chǎn)品的需求，這是使其與該國已建立的交易所區(qū)分開來的因素。

FEX可能會避免與ASX 24(以前為悉尼期貨交易所)正面競爭，因為這將導(dǎo)致更大的監(jiān)管變化和成本，因為ASIC將像在ASX和Chi-X Australia的股票交易中一樣扮演更廣泛的監(jiān)督角色。 。

為了促進引入股票競爭，ASIC被迫擴大業(yè)務(wù)并成立了市場監(jiān)督部門。這估計花費了2700萬澳元，監(jiān)管機構(gòu)試圖通過引入股票交易費來彌補。

目前，ASX 24在很大程度上是自我監(jiān)管的，ASIC表示，如果獲得許可，該模型將以較小的修改用于FEX。

總體而言，市場參與者將從上市工具的更大流動性中受益，尤其是機構(gòu)投資者將擁有更多的衍生品交易選擇。

他說：“對于買方而言，F(xiàn)EX的影響在很大程度上取決于他們?nèi)绾胃鶕?jù)新場所所列產(chǎn)品調(diào)整其策略，但是至少它將提供更多選擇權(quán)，通過使用衍生工具來平衡風(fēng)險。”

FEX將在納斯達克OMX交換技術(shù)上運行，詹金斯說，該技術(shù)與ASX 24的定制交易基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)形成了鮮明對比。但是，以股票為重點的ASX Trade采用了OMX技術(shù)。

“ FEX將通過使用OMX技術(shù)提供一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化，并將吸引與其他基于OMX的衍生產(chǎn)品場所相關(guān)的市場參與者。盡管很難預(yù)測，但這將暗示流動性出現(xiàn)積極跡象，”他說。

詹金斯還認(rèn)為，F(xiàn)EX與全球清算巨頭LCH.Clearnet之間達成的一項協(xié)議，以清算并結(jié)算在交易所執(zhí)行的交易，這可能會降低已經(jīng)與該清算所合作的公司的成本。

與股票相比，這相當(dāng)于衍生品的清算格局有很大不同。2月，澳大利亞財長韋恩·斯旺(Wayne Swan)呼吁禁止股票清算競爭兩年，這實際上延遲了LCH.Clearnet的許可申請。Swan列舉了該禁令發(fā)生的其他市場變化的影響，這將迫使Chi-X Australia的客戶至少在禁令結(jié)束之前，繼續(xù)通過ASX進行清算交易。

ASIC已就FEX的澳大利亞市場許可申請進行了詳細(xì)的咨詢，于2011年3月發(fā)布了初步咨詢文件，并于11月發(fā)布了ASX 24和FEX的最新市場完整性規(guī)則。

ASIC的一位發(fā)言人告訴TRADEnews.com，監(jiān)管機構(gòu)將根據(jù)《公司法》做出決定之前，向金融服務(wù)部長比爾·肖頓(Bill Shorten)提供有關(guān)許可的建議。

發(fā)言人說：“該建議通常會考慮該應(yīng)用程序的所有相關(guān)方面，包括FEX是否具有足夠的財務(wù)，技術(shù)和人力資源來適當(dāng)?shù)剡\作市場。”

目前尚不清楚部長何時做出最后決定。