在復(fù)雜的金融市場中，養(yǎng)老基金及其中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)任地花費(fèi)個(gè)人投資者交出的每一分錢的信托義務(wù)可能很難實(shí)現(xiàn)。但是，由代理經(jīng)紀(jì)人彭博社(Bloomberg Tradebook)和技術(shù)供應(yīng)商UAT開發(fā)的傭金重獲解決方案旨在通過使長期以來效率低下的流程自動(dòng)化來提高交易員的生產(chǎn)率和投資績效。

根據(jù)證券交易委員會的投資公司法案，資產(chǎn)所有者 - 這可以包括具有由無關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)管理公司，以及信托和養(yǎng)老金計(jì)劃的處理基金買方企業(yè) - 是從他們的資產(chǎn)所產(chǎn)生的委員會的合法持有人。

這意味著受托人必須對交易功能進(jìn)行監(jiān)督，并具有合法權(quán)利來收回從交易基金資產(chǎn)中產(chǎn)生的部分傭金，并將其返還給最終投資者。

但是，此流程的管理歷來是手動(dòng)的，可以重新獲得傭金的金額通常在交易完成并通過返利支付后確定。

UAT和彭博的回旋鏢算法 - 這已經(jīng)在工作了五年多 - 允許用戶直接低接觸買賣盤定義高，低接觸交易和路線彭博TRADEBOOK執(zhí)行。被指定為高度接觸的訂單保留在買方交易者的記事簿中。

Boomerang使用可以由交易員實(shí)時(shí)控制的自定義，用戶定義的規(guī)則來自動(dòng)化和管理與傭金重新獲得相關(guān)的返利，對賬和經(jīng)紀(jì)人列表。

注重價(jià)值

UAT首席執(zhí)行官湯姆·沃倫(Tom Warren)表示：“我們與彭博貿(mào)易手冊的合作關(guān)系意味著，無需進(jìn)行與傭金重新獲得相關(guān)的手動(dòng)調(diào)節(jié)，這既耗??時(shí)又昂貴。” “通過使用Boomerang自動(dòng)將低接觸交易直接定向到Bloomberg Tradebook，交易者可以花更多的時(shí)間為那些對資金績效至關(guān)重要的交易提供價(jià)值。”

沃倫(Warren)表示，通過更有效地收取傭金，每年可以將基金績效提高4-6個(gè)基點(diǎn)。

鑒于當(dāng)前的股票交易環(huán)境，其特點(diǎn)是削減了買方交易臺的預(yù)算，股票交易量低，波動(dòng)性大，因此對于資產(chǎn)管理者而言，保留和添加alpha變得越來越具有挑戰(zhàn)性。簡而言之，在當(dāng)今世界，每個(gè)基點(diǎn)都至關(guān)重要。

沃倫(Warren)指出了美國大盤基金的范圍，前五分位數(shù)與后五分位數(shù)之間的業(yè)績差異為16.3個(gè)基點(diǎn)，并著重指出，去年這些基金中有83%落后于標(biāo)普500。

此外，根據(jù)咨詢公司TABB Group的估計(jì)，到今年年底，買方傭金的錢包預(yù)計(jì)將下降三分之一，買方在如何花銷傭金來消耗經(jīng)紀(jì)資源方面變得越來越謹(jǐn)慎。

雷蒙德·蒂爾尼(Raymond M.彭博貿(mào)易手冊(Bloomberg Tradebook)總裁兼首席執(zhí)行官雷·蒂爾尼(Ray Tierney)說：“如今，資產(chǎn)管理者必須用更少的錢生產(chǎn)更多的東西。“回旋鏢產(chǎn)品的發(fā)行之時(shí)，行業(yè)內(nèi)沒人能負(fù)擔(dān)得起。交易者需要專注于驅(qū)動(dòng)績效的高價(jià)值交易，同時(shí)考慮降低成本的方法以最大化股東價(jià)值。”

Boomerang使交易員可以通過他們的訂單管理系統(tǒng)與資產(chǎn)所有者完全集成帳戶控制權(quán)，或者可以通過Bloomberg Professional終端對其進(jìn)行訪問。交易者可以根據(jù)預(yù)期的市場影響來確定算法的參數(shù)。

使用多個(gè)投資管理公司的資產(chǎn)所有者必須與資產(chǎn)管理同行簽訂傭金重收協(xié)議，而后者又與彭博社(Bloomberg Tradebook)簽署執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人協(xié)議。