高盛(Goldman Sachs)呼吁美國暗池采用標準的出口貿(mào)易量系統(tǒng)，這得到了一些獨立過境網(wǎng)絡的冷淡回應。

在上周給客戶的一封信中，高盛提出，所有暗池，包括經(jīng)紀人的內(nèi)部匹配引擎和獨立交叉系統(tǒng)，都是在單一計數(shù)，僅匹配的基礎(chǔ)上發(fā)布。它還表示，從6月開始，它將在此基礎(chǔ)上發(fā)布在其美國暗池SIGMA X中執(zhí)行的交易。

雖然所有暗池交易都發(fā)布在美國的國家統(tǒng)一磁帶上，但它們只是被識別為場外交易而且磁帶不會記錄它們被執(zhí)行的場所。這使得池可以向客戶自行報告其各自的交易量，如果他們愿意的話。但并非所有游泳池都使用相同的方法，這會讓客戶感到困惑，高曼認為。

高盛的建議遵循美國證券交易委員會(SEC)關(guān)于暗池交易后報告方法缺乏一致性的評論。美國證券交易委員會交易和市場部門的聯(lián)合代理主管James Brigagliano和主席Mary Schapiro分別于5月20日和6月18日的演講中表達了監(jiān)管機構(gòu)的擔憂。

但是，一些獨立的資產(chǎn)池，往往會分別報告交易雙方 - 稱為重復計算 - 認為已經(jīng)有一個標準。美國股票交易機構(gòu)BIDS首席執(zhí)行官蒂姆·馬奧尼表示，他的平臺對所有匹配交易進行了重復計算，以遵循其同行集團(包括Liquidnet和Pipeline)建立的做法。Mahoney告訴TRADEnews.com，“我相信我們現(xiàn)在已經(jīng)保持一致，因為我們都以同樣的方式報道。”

他補充說，重復計算是有道理的，因為像BIDS這樣的暗池可以獲得交易雙方的傭金。其他人認為市場參與者很清楚，暗池是重復計算的匹配交易。交易技術(shù)公司NYFIX的企業(yè)營銷高級副總裁Eric Soderberg說：“我們正努力盡可能透明：我們在我們的網(wǎng)站上非常明確地表示，廣告量是雙重計算的，并且所有交易都是匹配的。”在美國經(jīng)營著千年黑暗的游泳池。

然而，Mahoney補充說，如果出現(xiàn)新的行業(yè)標準，BIDS將采用它。索德伯格同意了。“我們支持并適應交易量報告的標準，只要這樣做不會損害客戶訂單的匿名性，”他說。

美國證券交易委員會似乎在敦促該行業(yè)提出自己的標準，或者冒著潛在的衰弱監(jiān)管風險。研究和咨詢公司TABB Group的分析師Cheyenne Morgan稱贊高盛的舉措是朝著正確方向邁出的一步，并期望其他游泳池也紛紛效仿。“當人們看到美國證券交易委員會調(diào)查這樣的事情時，最好是先行動，而不是等待美國證券交易委員會采取行動，”她說。

北美高盛電子交易公司負責人Greg Tusar告訴TRADEnews.com，黑池運營商應該能夠在沒有證券交易委員會踩踏的情況下制定自己的標準。“監(jiān)管干預不一定不受歡迎，但這不是我們需要的等待，“他說。

Tusar承認對小型泳池的變化敏感。“有些人可能不想成為先行者，因為他們擔心一旦他們做出改變，他們的游泳池與其他游泳池相比看起來會很小，”他說。

然而，Tusar補充說，轉(zhuǎn)向單一計數(shù)所導致的數(shù)量明顯變化可以很容易地向客戶解釋。

美國證券交易委員會還對暗池利用利息指示(IOIs)宣傳可用流動性表示不安。IOI在功能上類似于顯示市場傳播的報價，但排除那些不是IOI的參與者，創(chuàng)造私人市場。

Schapiro在6月18日的演講中說：“這些私人市場最終可能代表大量的交易，這些交易基于公眾無法公平獲取的可操作訂單的有價值信息。”

然而，即使那些沒有傳播IOI的池也承認它們在市場中扮演著重要角色。“如果你的優(yōu)先考慮是提高價格而你不關(guān)心信息泄漏，那么廣播IOI系統(tǒng)就是合法的做法，”BIDS的Mahoney說。但他補充說，“重要的是客戶知道發(fā)生了什么。”