美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)有爭(zhēng)議的試點(diǎn)計(jì)劃，該計(jì)劃將對(duì)大型證券交易所的定價(jià)產(chǎn)生重大限制。美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)一致批準(zhǔn)這項(xiàng)為期一年的計(jì)劃，稱為交易費(fèi)試點(diǎn)，作為對(duì)“制造商 - 采購(gòu)員”交易系統(tǒng)進(jìn)行審查的一部分，該系統(tǒng)通常為交易商提供回扣，為交易所增加流動(dòng)性當(dāng)流動(dòng)資金被取消時(shí)，將收取訪問費(fèi)。

美國(guó)證券交易委員會(huì)稱，該試點(diǎn)旨在生成有助于委員會(huì)分析??交易所交易費(fèi)用和折扣定價(jià)模型對(duì)訂單路由行為，執(zhí)行質(zhì)量和市場(chǎng)質(zhì)量的影響的數(shù)據(jù)。

該試點(diǎn)將適用于所有證券交易所，并將創(chuàng)建兩個(gè)測(cè)試組，對(duì)交易費(fèi)用提供新的限制，以及交易所向其經(jīng)紀(jì)自營(yíng)商成員提供的回扣。

一個(gè)測(cè)試組將禁止交易所提供折扣和關(guān)聯(lián)定價(jià)，另一組將測(cè)試0.0010美元的費(fèi)用上限。

“我希望試點(diǎn)提供的數(shù)據(jù)能幫助我們進(jìn)行有效的政策評(píng)估，使我們的市場(chǎng)和投資者受益，”美國(guó)證券交易委員會(huì)主席Jay Clayton表示。

包括紐約證券交易所(紐約證券交易所股票代碼：NYSE)，納斯達(dá)克(Nasdaq)和Cboe在內(nèi)的許多大型證券交易所都強(qiáng)烈反對(duì)該計(jì)劃，并質(zhì)疑美國(guó)證券交易委員會(huì)執(zhí)行變更的法律權(quán)威。

紐約證券交易所認(rèn)為，投資者在試點(diǎn)證券中建立頭寸將最終支付更多，退出時(shí)收益更少，并估計(jì)投資者增加的負(fù)擔(dān)可能超過10億美元。

然而，格林威治協(xié)會(huì)去年撰寫的一份報(bào)告發(fā)現(xiàn)，65%的買方股權(quán)交易商都認(rèn)為，制造商收購(gòu)方法可能導(dǎo)致價(jià)格扭曲，并且通常對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不利。

資產(chǎn)管理公司，包括貝萊德和Invesco，在最近發(fā)表的評(píng)論信中表達(dá)了對(duì)訪問費(fèi)試點(diǎn)的強(qiáng)烈支持。貝萊德表示，“降低準(zhǔn)入費(fèi)和退稅將減少他們對(duì)訂單路由，價(jià)格透明度和市場(chǎng)質(zhì)量的扭曲影響”。