隨著FCA推動(dòng)買方更多地考慮他們支付研究費(fèi)用的方式，該行業(yè)需要開(kāi)始考慮確切的研究成本。今天的研究市場(chǎng)定價(jià)有什么問(wèn)題?

今天研究提供的最大問(wèn)題是缺乏明確的定價(jià)，因?yàn)槔壞Ｊ揭呀?jīng)司空見(jiàn)慣。目前，買方將根據(jù)交易量向經(jīng)紀(jì)人支付傭金，由此，經(jīng)紀(jì)人支付其執(zhí)行，研究和其他服務(wù)的費(fèi)用。

然而，金融行為監(jiān)管局(FCA)表示，這種模式意味著資產(chǎn)管理者沒(méi)有正確考慮研究的實(shí)際成本，因此經(jīng)常為研究服務(wù)付出過(guò)高的代價(jià)。例如，隨著公司與特定經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行更多交易，捆綁模型意味著他們最終會(huì)為研究支付更多費(fèi)用而無(wú)需接受更多或更好的質(zhì)量研究。

這會(huì)導(dǎo)致研究明確定價(jià)的市場(chǎng)嗎?

魔鬼是詳細(xì)的，直到有關(guān)FCA咨詢方向的更多信息發(fā)布之后，很難說(shuō)它是否會(huì)用于完全明確定價(jià)的市場(chǎng)。然而，鑒于FCA確實(shí)希望研究市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資產(chǎn)管理者更多地考慮他們的研究成本，這當(dāng)然是可能的。

然而，這可能意味著買方公司只是期望更好地證明和管理研究成本。例如，他們可以與他們的經(jīng)紀(jì)人達(dá)成某種滑動(dòng)規(guī)模，因此當(dāng)他們執(zhí)行更多時(shí)，傭金的成本下降，以反映所收到的研究的更靜態(tài)性質(zhì)。

研究的明確定價(jià)有哪些挑戰(zhàn)?

市場(chǎng)需要克服一些挑戰(zhàn)才能明確定價(jià)研究。首先，沒(méi)有人真的能夠說(shuō)出應(yīng)該花多少研究費(fèi)用。買方需要對(duì)其研究支出進(jìn)行評(píng)估，但很難判斷某一特定研究的價(jià)值，特別是在基于市場(chǎng)趨勢(shì)的情況下，這種趨勢(shì)通?？梢杂汕榫w和意見(jiàn)驅(qū)動(dòng)，而不是硬實(shí)。

第二個(gè)挑戰(zhàn)是賣方，需要決定其當(dāng)前傭金中有多少用于執(zhí)行，研究和其他活動(dòng)。劃分提供許多服務(wù)的大型企業(yè)的成本可能非常困難。正如一位行業(yè)專家告訴TRADEnews.com的那樣，如果你分拆五星級(jí)酒店房間的成本，你會(huì)分配多少錢給洗過(guò)的床單，清空房間里的垃圾箱，或者用于游泳池，客戶真的想要收到這樣的賬單?經(jīng)紀(jì)人需要考慮目前捆綁在傭金成本中的各種活動(dòng)的公平劃分，這可能很難公平地進(jìn)行。