盛世古董，亂世黃金。這條古訓再一次得到了驗證。

2019年以來，準確地說是2019年6月以來，黃金價格啟動了上漲行情，國際金價突破了1500關口，上漲了20%，而以人民幣計的國內金價則上漲了25%。同樣是黃金漲幅為什么不同，這個我們后面細說。

先來說說這個世界現(xiàn)在到底有多亂？

貿易摩擦吵吵鬧鬧了已經(jīng)快一年的時間，某北美大國總統(tǒng)翻臉像翻書，反復敲打著全球市場脆弱的神經(jīng)。關鍵是，沒人知道他下一條Twitter是什么內容。

這位活寶總統(tǒng)四處“引戰(zhàn)”，先是大軍壓境波斯灣對伊朗極限施壓。隨后又退出了“中導條約”攪鬧得人心惶惶，美俄新一輪軍備競賽隨時可能啟動。

全球經(jīng)濟疲弱，各國央行爭相降息，土耳其一次性降息425個基點，堪稱降息潮中最靚的仔。美聯(lián)儲降息25個基點，2年和10年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，面對這一經(jīng)濟衰退的信號再現(xiàn)，讓市場心理有點慌。

對了，還有英國新首相鐵了心要帶領英國脫歐，10月份英國無協(xié)議脫歐的概率大大增加。屆時，又將會是鬧劇一場。

無序之中，亮閃閃的黃金總讓人感覺心安。2019年各國央行開始大舉儲備黃金，今年上半年屯金近374.1噸，直接大幅推升了黃金的需求。

混亂是階梯，也是金價上漲的動力，雖然這并不是影響黃金價格的唯一因素。

觀察金價，應當關注利率。

巴菲特不喜歡黃金，因為他認為黃金不產生利息。可是目前來看，生息資產的收益率已經(jīng)低到令人發(fā)指，德國破天荒地發(fā)行為期30年零利率國債，就像是一款30年0收益的理財產品。

美國10年期國債的收益率也跌至歷史低點。當生息資產不具備生息功能，在利率繼續(xù)下行的情況之下，無疑會給黃金投資帶來更多機會。

 

黃金價格與10年期美國國債收益率形成了幾乎完美的負相關

另外，判斷金價還有以下幾個指標

1、全球央行是否在增持黃金？

上半年的央行購金總量達到了374.1噸，這一表現(xiàn)成為在世界黃金協(xié)會19年的季度歷史數(shù)據(jù)中，全球官方黃金儲備凈增幅最大的上半年。

2、全球黃金ETF的持倉量如何？

 

全球黃金ETF總持倉規(guī)模創(chuàng)六年新高（數(shù)據(jù)來源：世界黃金協(xié)會）

3、COMEX黃金期貨多頭的倉位如何？

 

凈多頭隨著金價一路走高（數(shù)據(jù)來源：世界黃金協(xié)會）

這么利好因素加持，黃金后續(xù)表現(xiàn)會怎樣？亞洲最大的黃金ETF基金經(jīng)理，華安基金許之彥博士認為，“以上幾個推動黃金上漲的因素至少可以維持2-3年的時間，中長線看漲。然而本輪黃金價格漲得比較急，可以在市場略微回調的時候分批入場。”

目前投資黃金最好的方法是什么？

先說答案，對于普通投資者而言，最好的方法是國內黃金ETF聯(lián)接基金。

文章開頭我們提到，人民幣計價的上海黃金本輪上漲了25,%，高于美元計價的國際黃金。這個原因就在于，4月以來人民幣匯率兌美元進入了貶值通道，以人民幣計價的黃金價格則相對漲幅更大。從這個角度來說，持有人民幣計價的黃金還可以對沖人民幣貶值的風險。

目前國內有18只黃金基金，其中14只跟蹤國內黃金，4只跟蹤海外黃金的QDII基金，QDII基金交易成本高，漲幅不如國內黃金基金，因此不推薦。

14只跟蹤國內黃金的基金中，4只是場內ETF基金，雖然手續(xù)費低但是價格波動較大，普通投資者比較適合場外交易，也就是ETF聯(lián)接基金，這樣不需要盯盤交易，而且成本也不高。

從手續(xù)費的角度考慮，想要長期持有黃金基金，可以選擇A款。如果是短期交易，應當選擇C款。在此強烈建議大家關注黃金的投資功能，而不是去炒黃金。

以華安黃金易ETF聯(lián)接A（000216）為例，這只基金可以跑贏同類100%持有黃金的ETF基金。

數(shù)據(jù)來源：螞蟻財富

原因是這只基金用95%的資金買場內ETF基金，另外的5%買入黃金租給有需要的銀行或企業(yè)，這樣可以得到大約1%~1.5%年化收益。既能真實跟隨黃金價格，又能增加收益。

那么，黃金漲得這么好，要不要滿倉殺入呢？

千萬不要，上海黃金交易所和世界黃金協(xié)會的建議，黃金在家庭資產中的配置比例最好占到5%~10%。黃金的波動性仍是難以預料的。

還記得2013年大戰(zhàn)華爾街的搶金大媽么？她們才剛剛解套呢。