根據(jù)TRADEnews.com上的最新調(diào)查顯示，近一半的買方公司已經(jīng)開始進(jìn)行某種形式的場外衍生品交易清算和報(bào)告。大約48%的受訪者表示，買方已開始進(jìn)行掉期清算和報(bào)告，有22.6%的受訪者表示他們已將RFP發(fā)送到潛在的清算中。大約20.75%的人正在與票據(jù)交換所進(jìn)行討論，而9.4%的人正在對其票據(jù)和對沖政策進(jìn)行審查。

OTC衍生品的買方用戶目前正在計(jì)劃制定新規(guī)則，要求合同必須在交易場所進(jìn)行交易，通過中央交易對手(CCP)進(jìn)行清算和抵押，并報(bào)告給新創(chuàng)建的數(shù)據(jù)存儲庫。

選擇清算經(jīng)紀(jì)人(將代表買方處理清算，抵押品和交易的公司)對買方公司而言并非易事，因?yàn)樗麄冃枰贫ǚ蓞f(xié)議并找到可以滿足他們的特定需求。例如，一些買方公司可能會優(yōu)先考慮經(jīng)紀(jì)人的抵押品轉(zhuǎn)換能力，而另一些公司可能會專注于實(shí)現(xiàn)對其資產(chǎn)的最佳保護(hù)。

BNY Mellon資產(chǎn)管理公司旗下投資公司Insight Investment金融解決方案部門高級解決方案專家Vanaja Indra表示，事實(shí)證明，盡早開始準(zhǔn)備新的OTC衍生品是有益的。

她告訴TRADEnews.com： “我們從2010年1月開始了衍生產(chǎn)品改革項(xiàng)目，僅在清算會員選擇過程中就投入了超過一年的工時(shí)。” “我們的選擇標(biāo)準(zhǔn)很嚴(yán)格，并且包括清算會員愿意與我們合作開發(fā)與行業(yè)合作的新的和更強(qiáng)大的客戶清算模型的意愿。因此，我們能夠創(chuàng)新和制定定制的客戶清算安排，如果我們現(xiàn)在才開始這個(gè)項(xiàng)目，而不是三年前，這是可以實(shí)現(xiàn)的。”

現(xiàn)在已經(jīng)與經(jīng)紀(jì)人和結(jié)算所建立了協(xié)議，自10月以來，Insight已準(zhǔn)備好進(jìn)行結(jié)算，并在上周通過CCP進(jìn)行了首次交易，這是準(zhǔn)備工作的最后階段。

Indra認(rèn)為，那些僅剛剛開始RFP流程的人可能會發(fā)現(xiàn)，很難找到滿足他們特定需求的合作伙伴，清算經(jīng)紀(jì)人現(xiàn)在更傾向于向準(zhǔn)客戶發(fā)送概述其服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化問答，而不是回答每個(gè)單獨(dú)的請求。 。

同時(shí)，買方希望保護(hù)頭寸和抵押品的必要條件必須使他們對票據(jù)交換所的慣例有充分的了解。

盡管清算人員一直在忙于開發(fā)隔離產(chǎn)品，但買方(尤其是英國買方貿(mào)易機(jī)構(gòu)投資管理協(xié)會)表示擔(dān)心，買方公司無法在沒有詳細(xì)細(xì)節(jié)的情況下為新的掉期制度做好充分準(zhǔn)備資產(chǎn)隔離。

Indra再次表示，Insight在與CCP交談中所取得的早期進(jìn)展有助于形成有效的客戶清算制度。

她說：“我們對客戶在清算會員違約時(shí)可能無法獲得抵押品的保護(hù)水平感到擔(dān)憂。” “因此，我們正在開發(fā)具有票據(jù)交換所和票據(jù)交換員的創(chuàng)新抵押品質(zhì)押結(jié)構(gòu)，這不僅可以保護(hù)客戶的抵押品，而且可以在發(fā)生違約甚至是預(yù)先違約的情況下最大程度地進(jìn)行移植，的清算會員。