印度貨幣遠期市場的異常正在激起交易者的好奇心。盧比遠期匯率的12個月隱含收益率反映了印度和美國之間的利率差異，即使在印度儲備銀行今年第三次降息之后，本月也飆升至接近兩年的高位。

一些理論如雨后春筍般涌現(xiàn)，以解釋這一舉動。

一個版本認為，預付款可能與影響貨幣流動性的納稅有關。雖然遠期定價通常代表兩個國家之間的利率差異，但它們也受到貨幣需求和供應的影響。

據(jù)Edelweiss Securities Ltd.的經(jīng)濟學家Madhavi Arora稱，隨著公司納稅，它從印度的金融系統(tǒng)中榨取現(xiàn)金，導致外匯市場不匹配，從而推高了遠期保費。

Kotak Securities Ltd.指向RBI。

根據(jù)Anindya Banerjee的說法，有人猜測印度儲備銀行一直在現(xiàn)貨市場大量干預以購買美元以抑制盧比升值，然后在遠期市場進行通常所謂的買賣互換以抵消流動性影響。 Kotak的貨幣策略師。

根據(jù)安排，印度儲備銀行在現(xiàn)貨市場買入美元以注入盧比。為了抵消印度貨幣的流入，它進入遠期市場并向銀行出售這些美元，比如三個月。通過這個過程，它現(xiàn)在收回盧比流動性，并在三個月后獲得回報。

交易商表示，為了做到這一點，中央銀行可能向銀行提供更高的溢價，從而推高了12個月的遠期收益率。

印度儲備銀行的官方立場是，它不針對匯率水平，而是干預遏制波動性。央行不對其日常外匯業(yè)務發(fā)表評論。

Banerjee在一份報告中寫道，隨著前鋒的隱含收益率走高，套利交易者有更多的動機做空美元和盧比多頭。他寫道，如果RBI干預最終做到這一點，那么這可能是一種弄巧成拙的舉動。

6月份前鋒的12個月隱含收益率上漲52個基點至4.51%左右。不過，基準10年期印度國債收益率同期下跌約17個基點。